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发布2022-12-25 20:39
春秋时,有三个勇士权臣,为了区区两只桃子都自杀了(见“二桃杀三士”),开启了自残式内卷的先河。两千多年后,内资主力也把大逃杀的内卷博弈发扬光大了。
在短期政策弹药倾泻之后,“利好出尽是利空”,主力开启大逃杀内卷模式!什么价值理念都得向投机博弈让路,只有消费、恒生等少数主题算是获得了抱团名额,其他主题因为缺少流量资源成为“跑得快”游戏的受害者。
以上就是这一周以来的市场状态。A股并没有宏观上明显的利空。但机构年底小九九太多,有企图全年“摆烂”明年重新开启的,也有年底落袋“死道友不死贫道的”,还有专门制造流言坑对手盘的。如果你这时候斤斤计较“为什么跌”实在是有点过于执着了!
市场这么卷,怎么看待又如何定义“格局”,我们来看看数据!
过去一周,多数ETF获得正向加仓。这边我们最需要关注的还是大型ETF,比如规模接近500亿的科创50、700多亿的沪深300、近600亿的中证500,这些资金份额的大规模增长肯定是有机构参与的,市场这么调整显然也没有准备好,那么就干脆格局了!
木鱼也给大家分析过,市场并无必须要跌的逻辑,从恒生和消费这两条我们判断的主线迅速回血就可见一斑,但是主线之外的搏杀就不是能用价值来评判的了!
涨幅最大的旅游、恒生科技、酒等份额流失最多,说明一些长线资金已经在派发了结了。份额大跌不意着要跌了,但是意味着格局方面从长向短变化,进入了“头寸式”管理,也就是根据新的基本面和流量因素来实现价值波动了。
其他本轮主线品种中药、地产、医药等都有这个迹象,但不算太过分。
一周下来,主流ETF中仅有教育、恒生中概等极少数ETF获得涨幅,其余全部下跌。而消费虽然反弹快,但也没有大涨。木鱼说过,“能接受大家一起跌,但不接受分化中踩错方向”,那么市场要卷绝大多数人一起受伤,那么反弹时阻力反而小一点。
下跌的主题,既有“稳增长”主线的,又有被吸血的成长类主题。木鱼专题撰文分析过,“市场出现主题轮动的概率大大降低”,上证指数对主题投资的参考价值几乎为零。涨的时候未必涨,跌的时候一起跌,不是主线就是这个结果。
当然,我们本来对政策风向从“经济盘”转向“产业风”有期待,但是最终没有落实,芯片半导体的利好传闻没有成真,结果资金失望离场。而光伏的一些行业周期现象,则有被对手盘有意放大的嫌疑,同样对成长主题造成不利影响。
那么,这时候的格局是什么?看看大主题。
沪深300投什么?人民币权益资产!虽然机构有短期博弈的意图,但是更多的资金选择在这个时候继续埋伏等待修复的窗口。
木鱼对人民币资产是看好的,本来就有疫情修复的预期,再加上欧美经济前景消极,人民币资产其实内在提升了比较性价值,有望成为“洼地”。这个时候,有短狗捣乱,会被格局较大的资金当做机会。理性的观点,一旦年末短期博弈告一段落,并获得经济好转的数据支持,A股完全有理由走得更好。
这只沪深300ETF作为规模超过700亿的超级基金,近期有主力加速布局的迹象。
这只中证500ETF的规模即将突破600亿,二线蓝筹这波也被无差别杀伤。但主力态度还是比较坚定的,博弈资金格局太短太小,而真正的配置型主力则不当回事,后面这类资金越多越好啊。
科创50每天阴跌一点点,但我们分析过,机构低吸布局的态度非常强烈。专题撰文分析指出,现在是消费抱团风气,科技行业的产业政策不出台的话,想炒有难度。因此,现在资金就是在等刺激因素出现。但等多久谁都不知道,因此可埋伏但不可过度押注一个方向。
另外一只大宽基上证50在资金方面就没有继续流入了。上证50有超过40%的比例算是稳增长范畴,比如地产、金融,以及“中字头”,但大票不意味着稳健,“中字头”行情也是炒多于投。相比之下,沪深300更受主力青睐,容错率相对高一点。
一些强势主题进入头寸管理,比如酒这样的,前期埋伏资金已经出去得差不多了。不是说接下来要跌,而是资金格局就没有那么大了。消费抱团行情,成长和小票没机会,这也是木鱼多次强调的风格特征。
旅游也是如此,以后按短线来炒作,不要随意格局。新热点一旦起来,就比较危险,因为里面的短期资金现在是比长期资金多的。
恒生科技是我们这两个月以来的主力配仓,但现在也可以说最好的日子恐怕也过去了,过去一个月份额减少20%。因此止盈减仓肯定要做,等待下一个“中国资产”劲爆的启动点,有低吸机会还可以关注。但投恒生有个好处就是,能很大程度避免内资激烈内卷博杀,该涨的时候大多数时候能涨,不似A股非要折腾一番。
光伏最近跌惨了,我们分析过,Q4是淡季这本来就是市场明牌,那么被砸这么惨,只能说主题更多地出现了流动性塌方,而且也有对手鼓噪放大的因素。从份额变化来说,应该说还不算积极。私信问我光伏问题的朋友很多,我的态度是,硅片啥时候涨价啥时候杀回去。
国防军工在“复苏”周期在配置风格上是错配的,这类主题现在情绪炒作风格,市场有万亿规模时会有真正轮动。这类主题,格局要短一点。要么,格局就要长到很长那种,押注国运!
其他主题数据,可进入我们的报表系统自行查询,这里不多列举了。
总的来说,由于宏观经济总体是有向好预期的(除非你看衰我滴国),那么与之相关的中国核心资产,格局可以大些,熬过短狗踩踏带来的波动!一些有产业政策预期的主题,格局大一点也有道理但不应过度押注。近期涨幅较大的主题格局放小,防止新热点出现后资金逃离出现“补跌”。
从大板块来看,元宇宙、web3.0、出版传媒为代表的文化传媒板块近期重新活跃,这几个月也是我们定投新关注的一个方向。恒生中概和消费作为我们月初力荐的主线,技术趋势尚可,但短期进入了头寸管理,中长期还需要宏观经济数据验证。
其他主题,可以有计划的埋伏配置,但不要押注“底部”。新的一年,看好我滴国,但同样少不了博弈。格局上主题各有不同,该长就长,该短就短!
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