今天,一位好学的圈友给木鱼提了一个要求:研究一下中证红利ETF!好,木鱼接下这任务了!这个中证红利,木鱼自然之前也是知道的,但是它成交量和上证红利差得比较远,因此一直没有归入主流品种。
打开上证红利的K线,乖乖了不得啊,这K线,坚定小阳长牛慢牛,你爱不爱?值得好好分析一番!
今年中证红利如果对比沪深300,真是吊打啊。收益不说,这回撤率,你就能理解上面那慢慢爬上去的K线了。真慢牛!
我们其实知道,红利类ETF的概念,就是看把分红比例高的股票聚成一堆。那么,冠以“中证”开头的红利,就是沪深两市的高分红股票。看看中证红利指数的定义:
中证红利指数以沪深A股中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票为成分股,采用股息率作为权重分配依据。
这里很重要的设置是,是按照股息率也就是分红比例来进行权重安排,这样,哪怕是市值很小的成分股也有机会发挥更大的作用。但是为何涨这么好,它的上涨逻辑是什么,是需要我们关注的。我们先看看十大权重。
由于成分股有100只,因此十大权重其实不能充分理解指数的内涵。但是感觉上来看,资源、钢铁成分多些。既然看不太清楚,我们就把全部成分股打出来看看。
木鱼花了点时间,把成分股中的个股大概分了个类。从上图可知,中证红利中成分股主要由周期(钢铁煤炭水泥玻璃化工等)、金融、地产、能源构成,近期这些板块总体强势!周期不说了,大涨价周期,金融里银行是慢牛向上的,能源是受到碳中和加成了。其实走的相对弱的也就是地产了。这几个之外的主要是白马股,制造、零售等传统行业为主。
感觉上明白一些了,我们还有办法更清晰一点,继续做个量化组合分析!
我们用木鱼的投资组合分析工具,把银行、能源、钢铁、煤炭、地产等主要成分集合在一起做一个组合。看看会发生什么!
对的,一只大牛型ETF诞生了,今年以来收益高达17%,当然,这也主要归功于钢铁、煤炭、能源等品种的牛市!收益水平是很接近
可见,中证红利的强势实际上也主要是来自于这些周期的强势周期了。
把中证红利与它的两个好兄弟上证红利与深红利放在一起比较一下。我们可以发现,中证红利显然更强,比我们之前很看好的上证红利还强,只是回撤略输一点。
上证红利和中证红利差别?其实上证红利包含的就是沪市的红利型股票,比中证红利覆盖面小。但是显然,涵盖整个市场红利型股票的中证红利在在这几个月更强一些。主要原因是,上证红利里面金融成分股比例更高,显然涨不过周期股。
那么,
深红利呢?明显弱很多啊。这是为什么?
木鱼就一句话,深红利其实是深100的浓缩版!
深100是100只成分股,而深红利是50只成分股,里面都是白马股,比如五粮液、美的集团这样的分红大户,
按市值排而不是按分红比例排权重。这样一来,还是看龙头股的走势了,结果走势趋同于深100了,没有自己的特色!
-总结-
一只最强的慢牛品种,体现了上半年市场的特点。总的来说,传统行业的景气度是实实在在提升了,而成长主题的价值发现已经比较充分。而这一波商品涨价潮也是让中证红利迎来了自己的风口!
目前来看,商品期货的涨价潮虽然得到一定的遏制,但是支撑因素也是很稳健的。而大金融还有补涨的空间,中证红利可能仍有机会“慢牛”下去!
而上证红利,则由于大金融占比较大而没跑过中证;深红利更是因为权重因子仍以市值为尊继续保持了“抱团”的风格。
让我们预期准确,来更有目的性地进行投资决策!
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