木鱼ETF-你的ETF投的是龙头股还是主题行业？数据分析全主流品种权重聚集度！

发布2022-05-25 22:05

你的ETF投的是龙头股还是主题行业？数据分析全主流品种权重聚集度！

我们常说，ETF作为投资工具，没有好坏之分，只有运用是否合理。前提就是要有一定程度低了解TA们，即使这样也比研究个股还省心很多。不过你是否真的了解你的ETF？特别是TA们的权重结构，多一些了解，投资预期更合理，配置效果更佳！

近期有一位铁粉，就提出一个很好的问题。他觉得宁王增长率未来可能不行了，因此想把创业板50换成双创50，木鱼连声称赞，这是为何？

以前木鱼分析过，双创50就是弱化了宁德时代权重地位的创业板50，如果我们不看好宁德时代，那么转战到双创确实是个不错的主意，而且还增加了半导体的权重，算是一种优化。当然，如果你是宁王的拥趸，必须死抱创业板50了。以前的文章这里可以看看。

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这里我们引出一个话题，龙头股的权重集中程度对于ETF往往导致预期的明显差异。在权重龙头股强势周期，一些权重集中度高的ETF会有更好的表现，但反之走势明显弱。特别是宏观和财务敏感周期，越是大型机构股走势越难判断。而且，龙头股权重弱的ETF更偏重于跟踪主题行业的走势，对龙头股不敏感了。

我们如果对ETF权重的集中度有个了解，会对ETF走势会有更准确的预期。本文最后会有全部主流ETF的权重分析图表，最后收下就好。

上图是我们对主流ETF前五大权重股占ETF总权重的一个排名，权重超过50%的品种如上。可以发现，消费类普遍都是权重十分集中，也即是那几家白酒企业了。

酒ETF就是茅台、五粮液、老窖、汾酒和洋河的天下。其他酒加一起不到4成，对ETF影响不大。而几只龙头酒，全部是外资重仓，近期外界对我们的消费预期不佳，外资就一直卖出，导致消费板块反弹乏力。酒不但是消费，更是外资心中的A股核心资产，因此有时酒没有问题，但人家也会砸。

那么家电的重心则在三家龙头股身上，格力、海尔、美的集团占据近半的权重，可谓一览众山小。因此投家电，就必须密切注意这三家企业的基本面，一荣俱荣一损俱损。

对于最近火爆的汽车ETF来说，比亚迪、上汽是两只绝对权重龙头，权重超过30%，长安汽车、福耀玻璃、长城汽车紧跟其后。连板的中通客车呢？其实是一只亏损垃圾股入选不了ETF，投机炒作要和投资分开算。如果投汽车ETF，那么投资的大部分都会落在前面这5只龙头股身上。比亚迪也是巨型体量，但就是大机构最爱，普通中小市值哪里有这么强的流动性。

生物医药ETF主要权重则是迈瑞医疗、药明康德、恒瑞医疗外加沃森生物和智飞生物了。因此君实生物这种波动巨大的品种对于生物医药来说影响还是有限的，该ETF更聚焦于行业巨头的长期投资价值。

那么排名越往后的，对龙头股依赖越小，投资者可更关注于行业的总体趋势，对于龙头股的各种潜在“地雷”可以视而不见。

以上是5大权重低于30%比例的品种，除了宽基类之外，我们也可以看到科技50、科创50、科技龙头、智能汽车、军工、资源、智能制造、电子、红利等品种。这些品种，需要对行业属性更清晰理解一点，因为从龙头属性上看不太清楚方向。

拿科创50来说，龙头股属性比较弱。前十大权重股也不过占据了不到50%的权重，而且行业分布上，有半导体、新能源、软件、新材料等，这时候的投资预期就变了，不是看龙头股而是看成长类主题总体的趋势机会。

拿资源来说，又是一个万花筒。里面有煤炭、石油、采矿、稀土、有色金属等品种，谁都不是绝对权重，投资预期是周期主题的整体机会，摆正预期更合理。

军工和国防ETF对比一下，成分股64对国防的33只。抛开有少量不一致的成分股，军工的大每只成分股权重都比国防低一点。因此，军工的小票属性更足，国防的机构票比例更高。

我们再排一排，ETF第一大权重哪家强？

开题我们提到的创业板50荣登榜首，宁德时代占据权重超过20%，酒ETF、汽车ETF、能源换ETF紧随其后。这种情况并非都是坏事，宁王要来劲了涨得也是最快，反之跌了也是最拉胯。因此，要用好这些ETF，对这些绝对龙头股要有一定了解，否则投资预期总有偏差。比如电力板块的各路小票疯涨，但是电力ETF补涨，为啥？机构重仓的长江电力压着啊。但反之，机构资金充足的周期，长江电力涨得无厘头带动电力ETF。

在历史的长河中，70%以上的时间都是龙头股走势强于其他个股的。行业发展的趋势就是资源越来越集中，龙头股获得垄断优势越滚越大。但有30%的周期比如近期，机构重仓股走得比较就比较小心，因为越是大资金对于控制风险敞口越谨慎。