木鱼近期撰写了一系列的文章分享自己对交易系统的理解，本来没有指望有多少人喜欢。但是意外获得了广泛的支持。随着各位朋友对体系化投资的理解，我们也在实际操作中遇到了更多的问题。今天木鱼就针对仓位管理的问题，做一个分享。本篇超过2700字，配图10余幅。暂时仅向圈友开放全部内容，过一段时间会有简版视频，感谢理解支持。

 

首先下面这篇超过5000字的总章先理解一下，木鱼就算是胡扯也是要讲逻辑的。

《决胜A股！如何构建交易系统实现更高的投资胜算！（总章）》

我们知道，ETF投资可长可短，而大多数普通投资者都适合用中长线定投方式进行投资，但是我们我们也通常会遇到两个实际问题。

一是如何在中线进行让资金运转的更高效；

二是短线的行情需要参与的话资金又该如何的分配。

其实这也是大家日常所遇到的问题，今天木鱼就分享自己的一点心得。但是必须要说，这个时代没有真正的权威，木鱼也只是希望能够启发大家，不代表木鱼的思路就是最好的，希望大家勇于打破桎梏！

 

因为在市场上涨的时候，如果你手上的钱都是股票，那么自然收益更多。这也是，很多小散户动辄满仓的原因，都怕涨的时候手里没货。但是，作为ETF这样中短皆可的投资工具，规划仓位难度实际上是提升的，因为中线布局需要等待时机，可能并不如预期般迅速建好仓。

其实说到底是一个如何管理持仓和提升资金使用率的问题。其实做投资，对我们来说就是钱生钱的操作。在满足一定胜率的情况下当然资金周转的越充分收益可能就越高。

 

首先要有一个规划如下：

- 市场周期好的时候，是中线仓位集中止盈的时候，仓位应该逐渐下降；

- 市场周期不好的时候，中线仓位逐渐增加到最高的水平；

- 市场周期好的时候，短线仓位快速提升追逐短期机会，然后快速离场；

- 市场周期不好的时候，短线仓位低位等待机会；

因此持仓是一个动态的过程，很难说有一定的模式和比例。比如，在十月份新能源汽车行情火热的时候，木鱼提示定投仓位可以止盈，但是短线又建议配置，这看似是矛盾的，但是短线和中线的操作目标是根本不同的！短线就是在市场人气高涨的时候快速入场搏机会，而中线投资讲的是潜伏。当然，长牛品种你完全可以在任何时候入场！

我们再来看一看我们预期的持仓模型：

 

上图是我们一个比较理想的模式也就是60~80%是投入到中长线和定投之中，剩余的资金作为短线。

我们曾经跟大家讲过选择主题品种的问题，特别是我们做了一个嗯分析模型把主题品种分为了三类来满足中长线建仓的优先级设定。这些知识，请阅读如下文章脑补：

《圈子干货：布局窗口来你却踌躇？木鱼分享下自己的定投思路》

但是我们也明白像战略投资品种给我们的投资窗口其实不是一直打开的。那么如果只盯着战略投资品种的话，你的仓位很可能无法满足一波行情的基础持仓比例要求。因此还需要关注战略配置品种的机会。这类机会会比战略投资主题较多，但是依然不是随时有的。因此我们又再增加了一层叫持仓配置品种，以满足对中线持仓时资金使用率的需求。

我们这里需要充分理解这三种配置类型的目标。前两者是为了把握一些有战略价值的投资机会：战略投资品种更是一旦机会出现就应该果断配置；战略配置品种则给了我们一些选择的空间同时也是为了让自己的持仓更为平衡。而持仓配置品种就是为了把市值做上去提升资金使用率，通过定投来保持稳中向上不会亏损甚至还能赚钱特别是在大行情来到的时候能放大收益。


 

那么理解持仓配置品种，其实它就是一种梯队概念。比如打仗，有一线的精锐部队有二

线的普通部队还有三线的民兵。那么一旦有了伤亡，都是普通部队去补精锐部队，民兵再去补普通部队。那么如果像新能源汽车这样的战略投资品种出现了连续的窗口但是你的资金不足以去完成数周的布局定投，那么就需要把持仓配置品种卖掉把资金转化到战略投资品种里。因此像木鱼的习惯是不太会有很大比例的空仓，长时间习惯于做消费、科技之类的定投以保持总体不亏并保持仓位，一旦有了低吸机会会把那些卖掉一部分去投资战略品种。其实市场上很多主力也是有自己的仓位规划，通常不会让资金空转。

那么确实因为某一些原因我们的中长线仓位不足的话，如果行情来了，我们是需要短线仓位来进行补充的，以确保有足够的市值来参与行情。下面我们看看短线仓位的规划。

第1类就是短线品种。比如5G、芯片这些出现了短线机会，大家利用自己的短线操作技能入场追涨。这类品种呢要求它的短线属性更足。我们已经在近期的文章里面做过了分析和简单的规律探索。大家可以回顾一下。

《短线研究一：大数据ETF短线投资规律！品种属性影响很大》

第2类是指一旦当日出现了行情，可是短线还没有仓位害怕踏空的情况下，到底给临时操作什么品种。这个我们以前也做过专题的研究。事实上对于蓝筹行情来讲当机立断加仓证券类ETF，对于创业板行情加仓创业板50这是一种应急的措施。如果不是特别确定我们也不做这类操作。

《紧急加仓哪家强？火速配置这类ETF基金能让你少踏空》

第3类还有一种也是我们近期的研究成果。也就是你实在没有什么可加的时候你不如加一些成长品种，那么即使被套了也没有关系就地转为中长线仓位通常也会在一段时间后回本，而涨了的话刚好也会有收益。这比临时加仓芯片之类的短线品种风险要小很多。加这类品种通常较为可靠的是大科技大消费或深100这种龙头组合。

《基金定投战术优化之增加投资窗口！使用起来也要关注品种属性》

这里就体现出成长品种的价值了。我们自从给ETF添加了成长属性标签后，随着越来越多的分析和研究，我们会发现这个属性的价值。成长品种是可长可短的，因为其主力珍惜筹码因此短线出现下跌之后往往很快有机会被拉回来。比如深100，深圳所有龙头股的组合，实在不知道做什么的时候它比沪深300弹性更强成长性更显著，短线被套了立即转入中长线模式，主动一直在手中。

总的来说，用成长品种来作为中短线仓位的调节器是很合适的。我们在低位定投获得的成长品种仓位也可以在短线把握比较大的时候做高抛低吸的短线行为。当然这也取决于投资者自己的风格偏好了。

-关于止盈

止盈是让资金回笼的过程，高位减下来的资金可以继续等待增仓的机会。总是有人问木鱼该不该卖的问题，不好回答，每个品种也不同！但是木鱼也说了，关键是要有一个原则！中长线品种还好些，我们能用大数据分析一套止盈策略：

- 成长品种，中长线，每获利10-20%，止盈一次（本金留下）；

- 非成长品种，中长线，没获10-15%，减仓一次（整体砍半）；

那么短线呢，还是这么文章里找点思路：

《短线研究一：大数据ETF短线投资规律！品种属性影响很大》

我们以后会做做更细致的大数据分析，以下是一些经验：

- 短线品种3个交易日无条件走人；

- 中长线品种可长可短；

- 高收益品种（科技主题如芯片、5G、酒等）5%减仓；

- 低收益品种（消费等）3%减仓；

以上的分析也是是木鱼的一点点心得体会，并不意味着木鱼所说的就一定正确。正如木鱼开篇所讲的，在这个网络上没有真正的权威。能给大家一点启发木鱼也会非常的开心，谢谢！我们接下来也会针对圈友的实际问题不断进行分析，总结，并分享给大家！