周一市场在“中特估”带动下大涨，可谓是气势如虹！可不少朋友却高兴不起来，因为他们的基金或股票根本没有跟着市场涨，甚至还创下了近期新低。那么这种情况下，应该如何调整预期，把握正确的心态？

首先，阐述一些我们这几个月持续的主要市场风格观点，有利于大家理解市场现象，然后再看主题基本面的问题，这样不至于一叶障目。

- 中短期市场是投机博弈市场，持仓就要参与博弈，而博弈就有非理性，不要讲“值不值”，只有“炒不炒”；

- 进入注册制之后，抱团炒作集中度和波动性都提升，合理但演变速度超预期；

- 分化市场将长期存在，从此没有真正轮动，也很难普涨，大指数也失去参考意义；

- 中长线资金或被套，或变身中短期资金，以短期确定性获利为主；

- 因流动性跷跷板，高位抱团主题大多数情况下比低位主题安全；

好，接着看下面的五日新低主题，在把握市场风格后回归主题基本面问题。

从以上5日新低主题来看，基本上可以分为大消费（含养殖、旅游、消费、酒、农业等）、大医药（生物科技、创新药、生物科技等）、电子（芯片、电子50等）、地产链（家电、建材等）。

其实最大的弱势逻辑，仍然是缺乏形成一致性抱团的足够理由，结果让“中特估”劫持了流量，我们大致来扫描一下。

（数据来源: 木鱼ETF大数据报表）

酒是机构重仓品种，应该说中长期最抗跌的主题。但是一季度是酒预期最高的周期，从中短期角度，炒作周期过去了。现在的市场，不涨就得跌的受害者而已。不过从场外资金态度来看，还是有低吸的姿态。由于外资配置比例很高，所以定价权基本在老外手里。如果外资对人民币资产重新产生巨大兴趣，还是首选品种。此外，还要防着科技行情的风格杀，科技越猛它越惨。

中短期消费没有强逻辑，中长期没有弱逻辑。

旅游的持续大跌，充分暴露了A股投机炒作风气有多重。利好再多，只要后面没有想象空间，那么资金就会夺路而逃去追逐当前热点。所以从价值角度，旅游还有很大空间，毕竟出行板块业绩修复很确定，但从短期博弈角度是危险区域。

养殖是最近跌得最离谱的主题之一，同时也是散户最不该碰的主题，几乎没有之一！为什么？因为这个主题炒作逻辑异常复杂、混乱！行业好的时候资金不炒当前业绩，行业差的时候拼命预期未来。好在最近有资金流入量很大，再押注反转了。但，真正业绩兑现那日又是一次性的折腾开始。农业也是大半只养殖，同样预期。

再看看医药类主题。

我们前面给大家分析过，有数百亿资金扑进了医药类主题基金，然而暂时全部被套了！中信证券在两个月前提出一个观点“全球流动性拐点”，认为外围好了机构会买回医药股，结果这些机构资金就扑进去了。然而他们低估了两个因素，一是国际关系，大家秒懂，关系不好的话随时被针对；二是中长期机构资金有大量“变节”，去追短期热点了。至于药明康德减持，是另外一推。

目前抄底医药的资金并没有走，还在蛰伏。医药反弹是迟早的，所谓的“全球流动性拐点”迟早也会出现。A股早已没有慢牛，要等就是“慢慢牛”，也会出现。

电子类主题，最大的逻辑问题，仍然是消费电子触底的信号还不清晰。导致市场资金格局很短，而同时大基金拼命减持，这种操作也是令人无语！

目前可以说不贵，但要反弹的话，主要还是要等待一个行业反转信号出现。此外，产业链安全也是长线主题，但主板的芯片主题又不是最适合的了。

但如果要炒产业链安全，那肯定不如科创芯片，本轮半导体反弹就是科创双雄（中芯国际、中微公司）和一小强（寒武纪）带队的，传统芯片主题受消费电子掣肘太深了。所以本轮调整，科创芯片调整幅度远小于主板芯片主题。

再看看家电，客观地说，跌幅不算太大，但基本面预期落差是主要问题。一个是家电龙头格力电器一季度冰冷的业绩让本来就是白马的家电行业复苏预期减弱；二是一季度地产复苏显然不及预期。

家电，对于散户来说参与难度还是很大的。一个更好的宏观周期是家电的舞台。

再看看建材。有的朋友愤愤不平，因为基建天天涨，可建材天天翔。但是你要搞清楚一件事情，基建哪些涨，炒的是“中特估”，和顺周期没有关系。此外，近期水泥企业错峰生产的利空，让大家产生了复苏是错觉的感觉，因此前两个月的涨幅全跌回去了。

建材，还是要等真正的顺周期发生。

-总结-

每位朋友都有坚持自己的价值理念长期走下去的权利，并且现在的短期胜负根本不算什么。但如果你很在意短期投资体验，那么可以考虑市场风格的同时关注博弈逻辑和行业基本面变化，并迅速调整。此外时间成本、资金成本、机会成本也同样是要考虑的问题。

市场已经大变，是刻舟求剑还是与时俱进，看自己的选择！希望木鱼以上浅显的分析，能多少带给大家一点帮助。希望及时了解木鱼更实际的主题投资分享，那么就关注点赞做起来！