木鱼ETF-行业加速扩容债券指数基金前景广阔

发布2020-06-01 18:00

　　来源：中国基金报

　　今年以来，债券指数基金延续2018年以来的快速扩容之势，多家基金公司发力布局债券指数基金。5月初，民生加银基金成功发行民生加银中债1-5年政金债，募集规模达27亿元。对此，民生加银基金固收总监陆欣表示，债券指数基金作为工具型产品，具有组合构建透明、风险收益较为确定、费率低等多个优点，发展空间巨大，民生加银基金未来将加大布局。

　　债券指基规模逼近4000亿

　　债券指数基金是2011年中国公募市场出现的新品种，直到2018年才迎来高光时刻，受益于当年的债牛行情，债券指数基金快速扩容，近两年来依然保持快速发展之势，规模从2011年底的42.4亿发展到目前的接近4000亿。

　　回顾债券指数基金这两年的高速发展，陆欣认为有四方面的因素，第一，得益于债牛行情；第二，债券指数基金的费率低，投资组合更为透明，并享有免税的政策优势；第三，受投资者多元化趋势的影响，现在很多银行机构也加大了债券指数基金的配置；第四，产品线日益完善，良好的赚钱效应吸引更多投资者配置债券指数基金。

　　截至5月25日，全市场共有115只债券指数基金，覆盖债券指数的种类也囊括了政金债、地方债、高等级信用债等多个类属资产。对此，陆欣表示，银行有穿透的要求，信用方面相对保守，银行机构青睐配置以政金债为代表的无风险利率产品，地方债、高等级信用债主要由保险、非银机构配置为主。

　　对于债市的走势，陆欣认为要“调整收益预期”，目前看央行并不愿在疫情有所好转的情况下继续加码宽松货币，但仍会保持偏宽松的态势，不必担心大幅波动，通过时间换空间，用收益弥补短期调整，未来长期要调整收益预期，适度降低收益预期。

　　加大债券指数基金布局

　　布局债券指数基金的公司规模覆盖大中小型，具有公募业务资格的券商也有布局。

　　数据显示，存量产品以一季度末规模、新成立产品以募集规模核算，债券指基规模超过200亿元的有工银瑞信、民生加银、华夏、南方、中银、银华等大中型公募。陆欣认为，大中型基金公司的债券投资团队综合实力强，容易获得投资者信任，机构销售的突破能力也至关重要。

　　从市场格局来看，债券指数基金主要集中在头部公募和银行系公募。民生加银基金作为银行系公募，屡屡创造了业内单只债券指数基金募集规模的佳绩。去年5月27日，民生加银中债1-3年农发债的成立规模达224亿，一年来，该产品的募集规模仍处于市场领先地位。今年5月9日，民生加银中债1-5年政策金融债成立，募集规模达27亿元，处于市场前列。

　　谈及民生加银基金在债券指基方面取得领先的原因，陆欣总结为“天时地利人和”，上述两只债券指数基金的发行时机较好，建仓后没有遇上大的调整，给投资人较好的投资体验；机构销售的努力对发行也至关重要，机构销售同事很给力。

　　陆欣指出，债券指数基金作为工具型产品，具有组合构建透明、风险收益较为确定、费率低等优点，未来发展空间巨大，民生加银基金也将加大布局，进一步丰富利率债品种，应客户需求完善高等级信用债品种布局。此外，债券交易型开放式指数基金（ETF）的认可度越来越高，跟踪利率债和信用债相关指数的ETF也在布局中。

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