今年以来，上市的指增类ETF真是不少的，不断有粉丝询问到底该不该投这类ETF。木鱼先说一家观点：指数增强类ETF从未像现在这样面临挑战。

所谓指数增强ETF，原则上是要在保持指数大体预期的同时，追求阿尔法也就是超额收益。方式通常基金经理主动调节ETF成分股的权重。但这么一来，给基金经理的空间其实很小，做得不痛快而且还丢失了ETF透明的优势，接下来看看数据！

今年以来，指增产品虽然多了，但表现比较难！

科创50这两只新增的指增ETF上市时间不长，所以只能从今年1月6日来比较，而且今年市场的“性格”大变，要看就看今年的，有大涨也有大跌过，可以说明问题！

科创50这两只指增ETF在收益方面还是跑输了科创50的正牌ETF的。

无独有偶，沪深300正牌ETF也超过了两只主流沪深300增强ETF。

其实大家可能不知道的是，如果你在天天基金网里，去查看下混合基金的排名，那么沪深300大约3.9%的收益水平，能排在前25%的水平。也就是说，绝大多数主动基金的基金经理是跑输市场业绩基准沪深300的。

因此，如果基金经理想在沪深300内部搞点动作超越大指数，其实真的很挑战。

那么再看看热门品种中证500。其实理论上，应该是成分股越多，基金经理可以发挥的空间越足，理论上越有可能有更好的表现。那么中证500增强也是一只超过正牌ETF，另外一只落后。

空间更大的中证1000也是如此，也需要看基金经理的实力。本想多比较几只，不过要么是流动性太差，要么是上市太短，不方便比较了。

总的来说，个人认为指增类产品从产品设计上企图左右逢源，在如今的市场环境下显得不伦不类，在今年极具挑战。基金经理往往要付出与混合基金同样的努力，结果折腾一整确定性还不足。

而且，也有现在变化很大，已经很难回到过去的节奏了。任何基金经理的业绩，都需要重做！

从主动投资角度，由于市场急剧分化以及机构投机，基金经理若没有充足的空间施展的话，很难跑出优势来。大量机构和甚至游资都装备了量化武器，增强类ETF在技术上也毫无优势。

从市场节奏来看，“慢牛”基础也动摇了。市场有效性大幅提升之后，要涨就是在短时间内涨完，然后抱团解体走下面的热点。那么权重调优施展的周期也过短，不容易体现出优化价值了。

好了，以上就是一家之言。我们更喜欢透明、直接、净值跟踪准确的ETF，这种感觉就是直接与TA大方见面和隔着一层纱的差别！