周四市场走势又是一个极端，在地产获得利好支持反弹的同时，各路赛道主题不分良莠集体大跌，小伙们一脑门儿懵圈啊！所谓的利空都是跌了之后扯淡，现在该研究下主力在搞什么鬼了。木鱼说真的也很烦心，我们来分析一番！

我们可以借助量化工具来做一个简单的分析！

上图是我们木鱼量化统计的过去100个交易日，与房地产ETF走势差异最大的几个主题！可以看到，主线赛道新能源系列、军工、创字头、芯片和白酒全部上榜！纵轴的含义是，二者平均每日的波动差异。比如房地产ETF如果是涨1个点，那么新能源汽车ETF要么是1+2.2=3.2个点涨幅，要么1-2.2=-1.2个点跌幅。从上面统计来看，水火不容的感觉！

那么从日内分时走势来看，也是如此，二者走势泾渭分明，绝不相容！所以，地产一大涨，我们心中往往有个念想，成长主题难过了！

那为什么非要这样水火不容呢？这是因为，市场总体资金有限的情况下，中短期活跃资金在追涨杀跌。

借用一张以前文章里画的图，短期资金每天评估哪个机会更有把握，然后卖掉把握小的去追把握大的。然后现在还有量化类资金进行自动化的卖出和买入行为，速度极快。我们普通投资者，想卖出手里的去买那边的，都来不及！

而上面这张图，则是统计走势与房地产ETF最为接近的主题了！以房地产为权重之一的红利系列，以及与地产联动的保险银行为权重的金融走势相近，它们是可以一起涨的，冲突不大，是可以一起涨的！

市场资金量不足，必须有新资金把高抛低吸的博弈盘接住，否则两大类主题就会被困在一个大沙盒里，互相挤压对方的空间，此消彼长。所以，只有真正的牛市才能实现普涨，越是震荡行情大家越博弈。

成长赛道没有利空。相反，美联储加息预期确定之后，是对成长主题的一个松绑。但短线活跃资金特别是“假外资”，可能认为地产的利好更有把握，然后利用资金和交易优势在开盘给市场定基调。

那怎么办？我们说了，开盘后涨跌速度都是极快的。跌得来不及卖，涨得来不及追，以往我们还说看个5分钟，但现在各路大主力参与的情况下，市场有效性极强，普通朋友是跟不上的。而且，就算是跟上，比如量化私募那些，也容易同质化赚不到钱，因为价格达到“有效性”速度太快了，你买上的时候基本价值见顶了。然后明天涨跌又是明天的新逻辑了，这就是有效市场。这也是为什么大量量化私募自9月以来严重回撤的原因。

我们普通投资者对于这种日内的博弈，往往是无力的。市场博弈行情，不是你的持仓没有逻辑，是短线资金博弈时踩了你的去抱了别人的，烦了。

这种行情，最理性的是不要参与。比如我们的AI策略从一月初空仓到现在，原因就是觉得没把握，没有形成良性轮动。这种博弈行情，技术分析有效性也是极差的。但是完全空仓，人也难受，看到人家涨了心里痒痒不是么。

那么还有一种，就是守好自己的主题，忍受短期的波动，坚守中长期的价值主张。短线这种追涨杀跌，就算当日赚了第二天不一定来得及跑路，参考九月下旬行情。这时不如看看中期的持仓目标，不要被短期的波动迷失了方向！有朋友说，均衡配置？也许是个选项，但是现在博弈行情，面临“二选一”，难度比较大了，而且比较复杂。

如果房地产一直涨怎么办？你手里的主题可能技术面可能就会逐渐走坏，而房地产形成趋势上行，那么就真得撤了，不调和的风格持续越久两边越是极端，这也是中期的风格选择。谁形成中期风格，选谁就更安全，这还得继续观察。涨两天也改变不了什么，这就是现在难的的地方。你可能刚刚改旗易帜，局面就变了。让我们耐心谨慎，当然你也可以参考下AI了，它还在外面呢！

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