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木鱼ETF-医疗ETF高位调整后是否还香？大势逻辑是根本要素，再论定投！
发布2021-03-03 11:46
近期，不少粉丝询问木鱼关于医疗ETF（512170）的问题，因为近期这只ETF大涨大跌，把朋友们操心坏了！其实，这引出了一个话题，如果你的ETF基金短期出现大幅调整，我们应该以怎样的心态去看待。那么医疗ETF就是一个很好的案例，我们如何看待医疗ETF近期的走势，又该如何展望未来呢？木鱼这里就讲讲自己的分析，作为一个知识分享。我们接这个机会顺便把成长主题定投逻辑再讲一遍。
首先，我们确定一类主题到底值不值得长期投资，要看宏观的大势。从宏观上来讲，中国作为一个大国，医疗产业和国外发达国家差距有多大？我们还是按照市值来排排。
截止今天，美国雅培市值2165亿美元，美敦力1586亿美元，折合人民币分别为14000亿、10000亿，A股目前迈瑞医疗市值刚刚4900个亿，爱尔眼科2800亿，英科医疗800亿。泱泱大国，13亿人民日渐增长的医疗服务需求，都是支撑国产医疗巨头腾飞的基础。大趋势如此，但是为何医疗ETF近期波动巨大呢？
我们翻开医疗ETF的K线，可以有一个大体的印象。本来1月20日前医疗ETF有着自己稳健的成长路径，但是随着国内疫情防控再趋紧张，短线投机资金蜂拥而入，连续大阳后出现回调压力。而春节前各地防控继续趋紧又加剧市场资金搏春节疫情反复的投机心理，但是不但春节没有出问题，海外疫情恢复速度更是远超预期，疫情所需要的医疗资源见顶。然后跟着市场一轮杀估值的节奏，调整到了现在。
这里有两个点，我们要讲一下。
一是成长主题的放量拉高，往往就会掺杂相当的投机成分，这种情况下要及时止盈；
二是医疗行业除了自身的成长，也确实和当下的疫情环境有短线强相关。
我们最重要的是，在金融资产调整后要看看是否有决定性的趋势因素影响了资产的成长属性。从长期角度，我们很容易得出结论，就是医疗行业长期有戏，那么从具体的投资角度，我们也需要看看ETF的权重资产的趋势性。
从龙头股迈瑞医疗的走势来看，现在股价已经跌到了去年11月的水平，短期投机造成的股价泡沫可以说是大大化解。
那么从业绩表现来看，净利和毛利持续提升。当然，这里面有相当程度的疫情加成因素，但纵观迈瑞过往的业绩表现，稳中向上是有预期的。作为绝对龙头，有着无语比拟的品牌优势和价值，尤其是这个水平的净利率，就是放在白酒板块里也是前几名了，在A股十分罕见。现在市盈率60几倍，和新能源、光伏等新兴产业的市盈率比真不算高。
那么再看看爱尔眼科，这只股也已经跌到去年11月的水平。而且短线有一些利空，加剧了调整。92块掉68块，跌幅高达26%。
但是再看看财务报表，我们就会理解为何机构给它这么高的估值了。疫情对其是有负面影响的，但是3季度还是那么优秀，毛利大幅提升。抛开很多朋友对其高估值的观感，爱尔眼科作为市场第一眼保健品牌的优势确实是在不断提升的。
其实，如果我们打开大多数医疗成分股的数据，都能得到一个很清晰的结论：医疗行业向好的趋势强烈。
短期波动很大的原因有：
那么，医疗ETF是不是从此不香了？
木鱼讲点自己粗浅的看法，如果我们要投一个朝阳产业，医疗这个行业仍然是为数不多确定性比较高的方向。赛道分明，选手成长性强，与时间为伴，收获的机会很高。但是，绝不是说我们就应该这么一口气杀进去，而应该尊重金融资产价值波动的规律，通过合理的战术参与。
首先，医疗ETF是一只成长主题的ETF，其长期趋势性很强。而且市场给予成分股的估值，往往是会被超预期的业绩回报而确认的。这和美国股市的节奏很像，涨了几年，一发财报，还是超预期，继续涨。业绩的持续增长是维持市盈率的必要条件。疫情这个事情，使全社会空前重视医疗配套和应急能力的建设，长期利好因素推动下成长趋势更加确定。
那么，在我们仍然相信其长期趋势的情况下，技术上如果半年线不破，我们就可以用定投来缓解可能的建仓压力和短期波动，逐步完成中长线布局并且一直走下去。所谓条件定投，就是在成长型的ETF 30日均线下方以每周一次的频率定投，直到离开定投窗口停止定投，有了10-15%的收益就及时止盈。这样能一直把定投做下去，减少主动投资的主观判断。
有的朋友说，等企稳了再入场更好。但是这里有一个问题，我们大多数投资者是无法确定明天的市场会怎样的？现在市场有效性很强，大涨前的铺垫动作很小很难把握，如果你希望选择时间，那么就是主动投资了。我们在任何一个时间点，其实都无法确定现在的位置是高是低。这个时候，按规则执行定投最方便。上面就是定投家电的记录。其实也确实套了两周，但是也完成3次建仓，ETF一反弹利润就来了。定投就是要把这个建仓这个过程简化和非主观。
市场的短期波动确实很大，但其实在以年为单位的长河中，百分之15%的波动也不少见。但是，经过调整后价格渐趋合理，给了投资者新的机会不可不见。低位定投肯定比高位追涨风险要小，收益要大。当然，前提是相信你投的主题有长期向上的趋势。
目前我们对主流ETF都进行了大数据监控，在跟踪医疗行业的ETF中，医疗ETF（512170）是规模最大、流动性最好，分析效果比较可靠。目前医疗ETF仍然是属于“成长”属性的，并且有半年线支撑支持定投。
最后顺便说一句，医疗ETF还有一个变化，就是拆股了。为什么拆股？主要是让这样之后单位净值更低，投资的时候不会觉得净值太贵了，而且最小投资单位也相应降低，感觉上来说，“更便宜了”，体验上有所增强。前期创蓝筹和创成长也做了类似的操作，就是让更多的投资者参与进来。
-总结-
本文献给我们数位焦虑于自己的ETF调整或者是想布局入场的朋友，医疗ETF是一个比较典型的例子，近期市场状态是有些极端的，但很可能以后市场波动就是长期如此剧烈。通过定投，把握成长趋势的主题，你将是成功者。短期套牢的朋友可以开始做定投等待解套，但要记住以后不要追涨了。没有入场的朋友如果看好医疗行业趋势，也可以考虑利用短线调整的机会定投把握中长线机会。
喜欢木鱼分析的朋友，就关注一下，最专业的ETF知识分享，让我们一起进步！
首先，我们确定一类主题到底值不值得长期投资，要看宏观的大势。从宏观上来讲，中国作为一个大国，医疗产业和国外发达国家差距有多大？我们还是按照市值来排排。
截止今天，美国雅培市值2165亿美元，美敦力1586亿美元，折合人民币分别为14000亿、10000亿，A股目前迈瑞医疗市值刚刚4900个亿，爱尔眼科2800亿，英科医疗800亿。泱泱大国，13亿人民日渐增长的医疗服务需求，都是支撑国产医疗巨头腾飞的基础。大趋势如此，但是为何医疗ETF近期波动巨大呢？
我们翻开医疗ETF的K线，可以有一个大体的印象。本来1月20日前医疗ETF有着自己稳健的成长路径，但是随着国内疫情防控再趋紧张，短线投机资金蜂拥而入，连续大阳后出现回调压力。而春节前各地防控继续趋紧又加剧市场资金搏春节疫情反复的投机心理，但是不但春节没有出问题，海外疫情恢复速度更是远超预期，疫情所需要的医疗资源见顶。然后跟着市场一轮杀估值的节奏，调整到了现在。
这里有两个点，我们要讲一下。
一是成长主题的放量拉高，往往就会掺杂相当的投机成分，这种情况下要及时止盈；
二是医疗行业除了自身的成长，也确实和当下的疫情环境有短线强相关。
我们最重要的是，在金融资产调整后要看看是否有决定性的趋势因素影响了资产的成长属性。从长期角度，我们很容易得出结论，就是医疗行业长期有戏，那么从具体的投资角度，我们也需要看看ETF的权重资产的趋势性。
从龙头股迈瑞医疗的走势来看，现在股价已经跌到了去年11月的水平，短期投机造成的股价泡沫可以说是大大化解。
那么从业绩表现来看，净利和毛利持续提升。当然，这里面有相当程度的疫情加成因素，但纵观迈瑞过往的业绩表现，稳中向上是有预期的。作为绝对龙头，有着无语比拟的品牌优势和价值，尤其是这个水平的净利率，就是放在白酒板块里也是前几名了，在A股十分罕见。现在市盈率60几倍，和新能源、光伏等新兴产业的市盈率比真不算高。
那么再看看爱尔眼科，这只股也已经跌到去年11月的水平。而且短线有一些利空，加剧了调整。92块掉68块，跌幅高达26%。
但是再看看财务报表，我们就会理解为何机构给它这么高的估值了。疫情对其是有负面影响的，但是3季度还是那么优秀，毛利大幅提升。抛开很多朋友对其高估值的观感，爱尔眼科作为市场第一眼保健品牌的优势确实是在不断提升的。
其实，如果我们打开大多数医疗成分股的数据，都能得到一个很清晰的结论：医疗行业向好的趋势强烈。
短期波动很大的原因有：
- 全球疫情缓解速度超预期，短线资金预期落空后离场；
- 强通胀导致资金收紧预期，部分主力资金提前离场；
- 短线涨幅过大过快，有回调要求；
那么，医疗ETF是不是从此不香了？
木鱼讲点自己粗浅的看法，如果我们要投一个朝阳产业，医疗这个行业仍然是为数不多确定性比较高的方向。赛道分明，选手成长性强，与时间为伴，收获的机会很高。但是，绝不是说我们就应该这么一口气杀进去，而应该尊重金融资产价值波动的规律，通过合理的战术参与。
首先，医疗ETF是一只成长主题的ETF，其长期趋势性很强。而且市场给予成分股的估值，往往是会被超预期的业绩回报而确认的。这和美国股市的节奏很像，涨了几年，一发财报，还是超预期，继续涨。业绩的持续增长是维持市盈率的必要条件。疫情这个事情，使全社会空前重视医疗配套和应急能力的建设，长期利好因素推动下成长趋势更加确定。
那么，在我们仍然相信其长期趋势的情况下，技术上如果半年线不破，我们就可以用定投来缓解可能的建仓压力和短期波动，逐步完成中长线布局并且一直走下去。所谓条件定投，就是在成长型的ETF 30日均线下方以每周一次的频率定投，直到离开定投窗口停止定投，有了10-15%的收益就及时止盈。这样能一直把定投做下去，减少主动投资的主观判断。
有的朋友说，等企稳了再入场更好。但是这里有一个问题，我们大多数投资者是无法确定明天的市场会怎样的？现在市场有效性很强，大涨前的铺垫动作很小很难把握，如果你希望选择时间，那么就是主动投资了。我们在任何一个时间点，其实都无法确定现在的位置是高是低。这个时候，按规则执行定投最方便。上面就是定投家电的记录。其实也确实套了两周，但是也完成3次建仓，ETF一反弹利润就来了。定投就是要把这个建仓这个过程简化和非主观。
市场的短期波动确实很大，但其实在以年为单位的长河中，百分之15%的波动也不少见。但是，经过调整后价格渐趋合理，给了投资者新的机会不可不见。低位定投肯定比高位追涨风险要小，收益要大。当然，前提是相信你投的主题有长期向上的趋势。
目前我们对主流ETF都进行了大数据监控，在跟踪医疗行业的ETF中，医疗ETF（512170）是规模最大、流动性最好，分析效果比较可靠。目前医疗ETF仍然是属于“成长”属性的，并且有半年线支撑支持定投。
最后顺便说一句，医疗ETF还有一个变化，就是拆股了。为什么拆股？主要是让这样之后单位净值更低，投资的时候不会觉得净值太贵了，而且最小投资单位也相应降低，感觉上来说，“更便宜了”，体验上有所增强。前期创蓝筹和创成长也做了类似的操作，就是让更多的投资者参与进来。
-总结-
本文献给我们数位焦虑于自己的ETF调整或者是想布局入场的朋友，医疗ETF是一个比较典型的例子，近期市场状态是有些极端的，但很可能以后市场波动就是长期如此剧烈。通过定投，把握成长趋势的主题，你将是成功者。短期套牢的朋友可以开始做定投等待解套，但要记住以后不要追涨了。没有入场的朋友如果看好医疗行业趋势，也可以考虑利用短线调整的机会定投把握中长线机会。
喜欢木鱼分析的朋友，就关注一下，最专业的ETF知识分享，让我们一起进步！
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