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木鱼ETF-股票ETF连续9周净流出 宽基、科技板块“失血”
发布2020-06-09 17:10
来源：证券时报
二季度以来，大盘指数节节攀升，资金则加速从股票交易型开放式指数基金（ETF）流出。4月初至今，沪指上涨约200点，股票ETF则遭遇连续9周资金净流出，总计净流出约770亿元。近期，随着沪指突破2900点，资金净流出呈加速态势，其中，大盘宽基ETF、泛科技ETF龙头产品“失血”严重。
上周股票ETF
净流出217亿元
据中国银河（601881）证券基金研究中心测算，上周A股ETF净流出217.17亿元。
从单周数据来看，随着近两个月A股节节走高，股票ETF资金净流出的态势也愈加明显。数据显示，A股ETF已连续9周出现净流出，总计高达768.67亿元。其中，在上周沪指突破2900点的关键节点，净流出资金达到217亿元的体量，创造了近期单周净流出新高。
从股票ETF资金流向与沪指点位走势看，两者呈现明显的负相关关系：今年3月23日，沪指创下年度低点2646点附近，股票ETF连续两周净买入，单周买入体量都超过百亿元；4~5月，沪指震荡攀升，前期抄底资金开始落袋为安，在2800点上方资金呈现获利了结的态势；6月首周即上周，沪指强势站稳2900点，股票ETF也出现217亿元的净卖出，呈现加速离场的态势。
据北京一家大型公募股票ETF基金经理观察，近期股票ETF投资者“大涨大卖，小涨小卖”，在2、3月份股市巨震期间逆市买入的资金，开始逐渐落袋为安，获利了结的心态浓厚。
他认为，投资者这种操作是非常理性的，把股票ETF当做了很好的投资工具，通过高抛低吸，实现投资收益。但他也坦言，并不认同这种短炒基金的方式。他建议投资者长期持有科技、医药、消费板块的产品，避免频繁交易，通过长期持有这些抗周期的品种，同样可以战胜大盘涨幅。
北京一家中型公募市场总监也认为，股票ETF这类工具化产品就是如此，资金流向与股市点位呈现出明显的负相关：股市大跌时，这类产品会受到资金的净买入；股市大涨时，股票ETF会出现资金的净卖出。
他说：“以产品估值为中枢，投资者在投资这类简单透明、策略清晰的股票ETF产品时，会在低估时买进，高估时卖出，可以非常方便实现投资收益。部分平台还设置了‘目标投’，比如以获取6%投资目标去定投指数，历史数据测算，经过平均约半年时间就可以实现目标，就是利用了这类产品的简单清晰的风险收益特征。”
宽基、科技板块“失血”
券商ETF获净买入
从近9周的资金流向看，在大盘指数整体攀升态势下，资金加速从大盘宽基ETF、科技ETF流出。
以区间成交均价估算，截至6月5日，4月初以来南方中证500ETF净流出资金高达60.6亿元，区间净卖出体量最大。华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、易方达创业板ETF等场内宽基龙头净流出资金也都超过了40亿元。此外，华安创业板50ETF同期净流出近25亿元，华夏沪深300ETF、易方达恒生H股ETF区间净流出也超过12亿元，都是资金流出较多的热门宽基ETF。
值得注意的是，上述基金同期场内价格平均涨幅为10.04%，涨幅最高的华安创业板50ETF区间涨幅为16.01%，净卖出的资金区间收益可观。
泛科技ETF是“失血”较多的另一大品类。
数据显示，4月初以来，华夏5GETF净流出51.74亿元，位居科技股ETF首位；华夏芯片ETF、银华创新药ETF分别净流出34.37亿元、29.65亿元。此外，华宝科技ETF，华夏、平安、国泰旗下新能源汽车ETF，银华5GETF等产品，同期净流出也超过10亿元。
从场内价格走势看，从3月末科技股探底回升以来，近2个月股价活跃的泛科技股涨幅居前，跟踪科技指数的泛科技ETF也斩获不俗涨幅。截至6月5日，近9周净流出资金超过10亿的11只泛科技ETF场内价格平均涨幅12.7%，华夏、国泰旗下新能源汽车ETF的区间收益超过17%。
在股票ETF整体净流出的同时，天弘计算机ETF以及华宝、国泰、南方旗下证券ETF获资金净买入。其中，天弘计算机ETF净流入16.16亿元，华宝中证全指证券ETF净流入14.38亿元，国泰、南方旗下证券ETF净流入接近10亿元，3只证券ETF净流入合计34.11亿元。
不过，在大盘整体攀升，医药、科技股领跑的行情中，近2个月券商股表现乏力，3只证券ETF场内价格涨幅只在2%附近。
上述北京大型公募股票ETF基金经理认为，近期有的新上市股票ETF净流入资金较多，可能是因为上市基金的场外联接基金建仓。券商ETF获买入较多，说明部分“聪明资金”想在券商板块的底部积累筹码。“券商板块的周期性强，弹性较好，可以作为股市回暖的风向标，资金净买入较多，反映市场对券商板块甚至股市继续回暖预期比较乐观。”
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