近两周以来，国防ETF就出现了三根中阴，显然高位感觉不太舒服。如果投资了一类主题，心态不够放松就难以获得好的投资体验。什么是好的体验？波动小、稳健，又有收益，那么这样又如何做到？

木鱼再次祭出了组合拍档大法。来观察一下与军工类ETF组合搭档情况下谁会是最好的搭档。其实原理很简单，同时持有两只ETF，看是否在收益基本不变的情况下单日波动会降低，最好是涨的时候一起涨，跌的时候却不一起跌，这样才是好的体验。

这里还是复习一下什么是回撤。如果你曾经持仓的总市值达到了50万元，但是暴跌到了45万元，那么回撤就是（50-45）/50 = 10%。得到了又失去的感觉不好，而且波动大说明不稳健。

经过大数据计算，第一个好搭档是它！我们的二号大科技品种515000，科技龙头ETF。木鱼在日报中多次提到，现在这个阶段，IT属性更强的5000大科技比159807有着更稳健的表现，后者是抱团龙头集合，面临一定的回吐压力。

从12月22日行情启动以来，国防ETF的最大回撤高达6%，而组合了大科技之后，回撤率可降低一大半。更重要的是，在1月7到11日这段军工调整阶段，515000没有调整，反而逆向稳健向上。这确实是个不错的搭档，组合起来后回撤降低一大半，收益只降低了6个点，组合收益曲线平滑了很多，这是大金主喜欢的图形。

我们再要看看科技龙头ETF为什么能和军工做到互补？

从科技龙头ETF的十大持仓来看，电子、通信、医药配置均衡，和军工路数完全不同。近期科技龙头比159807大科技走得强的主要原因是后者中宁德时代和隆基股份两大权重出现调整，而科技龙头中的IT品种有补涨需求。这确实是适应市场变化走势的。

而且我们还说，大科技其实就是科技类的宽基，不能算窄基，因为里面各行各业都有，只是因为科技这个范围太大而门类化了。

把周期拉长到11月到现在，我们有更惊人的发现！

那就是组合起来的最大回撤小于任何一支ETF的回撤，这就说明它们不同跌的情况是相对较多发生的。而近一周国防表现波动的时候，科技ETF又能温和平衡。不得不说这个组合很秒。

看看其他潜在最佳组合。



人工智能组合后回撤也低，但是它自己的持续收益太低了，拖后腿太多。

近期电子走势不错，但是总的来说它作为行业主题，自身波动也不算小，风险能力和组合的效果还是比科技龙头弱一点。

那么沪深300呢？看起来也是不错，但问题是沪深300和军工现在基本同涨同跌，只是沪深300跌得更少一点而已。从这个角度，搭配的错位程度还是不足的。

-总结-

这是一个小小的研究，分享给各位朋友。但其实木鱼日常的盘后分析中已经分享给大家了，这一波行情，木鱼倾向配置的就是5000大科技，逻辑也给大家讲过。目前市场上抱团龙头轮流盘整的态势可能还要持续一下，5000大科技中充足的IT属性，有更好的平衡风险的价值，是投资军工这样波动品种的好助手。

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