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发布2023-02-21 20:57
新的一周,顺周期行情汹涌澎湃,红利类ETF表现出色!
其中中证红利ETF盘中一度创出一年多新高!然而,在我们很多人包括木鱼心中,这货貌似不应该这么强才对。
带着这种疑惑的心态,我们做个简单剖析,有图有真相。
首先,让我们不服的主要原因是中证红利的几类主要成分并非处于真正的牛市。比如煤炭,从形态上看是刚从底部启动。
再比如银行,虽然这几个月总体不错,但是相对于过去,还是一个熊市周期。
钢铁,最近比较强,但从去年到现在,看起来也不算高。
可中证红利过去几年的形态是这样的,看起来是又稳又强。
这是为何?我们简单看一下。虽然说是简单,其实木鱼还真是花了一点功夫,也是为了把持仓搞明白。
为了彻底搞清楚中证红利指数的内涵,木鱼人肉统计了所有100只成分股的大致分类,如上图。金融是大权重,主要是银行,也有保险;建材中则包含了钢铁、水泥、玻璃等;矿业以煤炭为主,也有少量有色金属。
从以上来看,金融、建材、矿业、地产位居权重前四,对应的ETF应该是,银行、金融、建材、钢铁、煤炭、地产等主题ETF。
但是这些成分主题能否给中证红利带来如今的涨幅?我们用独家PK工具来估算一下。
对比过去一年的走势,银行和地产是拖后腿的,而能源(煤炭)在总收益方面依然是超越中证红利很多的,属于“财政上缴单位”。
在于钢铁、建材ETF放在一起看看,顺便把沪深300来进来做个观众。可以看到,钢铁建材其实也是拖后腿的,沪深300也跑输了。
与化工、有色、基建等放在一起,还是红利最强。不过这里值得注意的是,基建ETF是唯一在过去六个月收益方面超过中证红利的。
基建成分在红利中也有,比如中国建筑、中联重科等,没有独立统计,不过看看第一张图里的建材,在6个月周期里表现也是很出色的。当然这里的建材ETF中成分中没有钢铁。
总的来说,中证红利作为众多低估值周期品种的组合体,可以说跑赢了能源(煤炭)之外的所有主要成分。
其实把时间轴拉长到一年,我们就可以发现煤炭的拉动作用了!在中长期,中证红利虽然被金融这些大家伙拖累,然而煤炭却始终有“扶贫”的带动作用。
但时间轴拉短,我们会产生煤炭并不太行的感觉,错觉错觉,这波中证红利的行情主要顺周期中的基建、钢铁、建材等推动的,而煤炭其实只是这几天发力而已,从我们的走势PK的一个月范围就可以看出来。
-总结-
1、 中证红利新高,既有长线领涨成分煤炭的功劳,也有赖于近期领涨龙头基建、建材、钢铁的带动;
2、 中证红利在长期走势上,跑赢煤炭外几乎所有成分,原理与ETF跑赢2/3的成分股相似,在内部形成了短期轮动效果;
3、 可能是两市最稳健的品种,怕亏的朋友多看看。
其实中证红利我们还说过它的一个价值,在《哪些ETF是“消息敏感型”又有哪些天生迟钝?!》一文中,也介绍过。这类主题,很多投资者搞不明白其内涵,那么遇到利好往往给了我们上车的机会,自己体会,当然木鱼的粉丝有先发优势!
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