木鱼ETF-债券基金也踩雷一日大跌近24%

发布2020-04-13 11:46

　　来源：上海证券报

　　向来以稳健著称的债券基金又跌了。

　　最新数据显示，多只基金4月9日净值大幅下跌，华商回报1号（偏债混合基金）下跌23.97%，华商双债丰利C下跌10.99%，华商双债丰利A下跌10.97%，国泰金龙债券A下跌6.87%，国泰金龙债券C下跌6.87%，华商双翼平衡下跌5.08%。

　　上海华信国际相关债券被下调估值

　　从持仓数据来看，上述多只基金均重仓了上海华信国际集团相关债券。

　　公开数据显示，截至去年末，华商回报1号基金持有16申信01的比例达到38.92%，华商双债丰利重仓15华信债比例为17.16%，国泰金龙债券重仓15华信债9.89%。

　　从债券估值情况来看，据中证估值数据显示，15华信债在4月8日的估值为33.62元，在4月9日下调估值至12.58元，下调幅度超过六成；16申信01在4月8日的估值为33.82元，在4月9日下调估值至12.46元，下调幅度近六成。

　　值得注意的是，上海华信国际集团相关债券自2018年3月停牌至今，多只债券出现了实质性违约，中证指数有限公司在4月9日下调了相关债权的估值，其他机构仍未对相关债券调整估值。

　　从中债估值来看，15华信债、16申信01在4月9日的估值维持不变，分别为47.54元、47.14元。

　　华商基金表示，公司债券基金对所持有债券采用的是第三方估值机构估值。4月9日，中证指数有限公司对华信集团发行的债券进行了估值调整，为确保该公司持有债券的基金估值公允、合理，更好地维护基金份额持有人利益，该公司同步被动跟踪调整，导致了基金净值有所下行。

　　对于华信集团相关债券的追偿行动，华商基金相关人士谈到，已多次与主承销商沟通该债券后续的偿还计划，梳理并跟踪发行人的资产处置情况，每日跟踪上海华信的新闻及诉讼进展情况。一直以来，持续性地联系主承销商申报债权追偿工作。“未来会继续与华信破产清算管理人以及违约债券主承销商保持密切沟通，督促发行人及早偿付该债券的本息，坚决维护持有人的利益。”

　　公募基金如何应对债券违约？

　　事实上，今年以来债券市场信用风险也有抬头。在此之前，人保资产3月6日发布了关于人保添益6个月定开债基暂停下一封闭期运作公告，疑似深陷北大方正债券危机。据数据统计显示，北大方正旗下包括“19方正SCP002”在内的24只债券，已构成实质违约，违约债券余额高达365.4亿元。

　　从目前来看，沪上一位债券基金经理谈到，宏观经济整体杠杆率较高，国内外受疫情影响，整体经济压力较大。目前来看，可能有越来越多的主体面临维持杠杆的压力，面临违约的行业也有可能逐步扩散。

　　公募基金近年来频频踩雷，如何规避违约债风险？上述债券基金经理表示，首先，投研人员应加强对债券主体进行深度研究；其次要提升与风控部门和交易员之间的协作能力，以保证入库债券达到较好的要求，让交易也能在风险萌芽期及时止损。“要加强对债券的事前事中分析、跟踪。”

　　华商基金也表示，在风控管理方面，该公司优化了信用评级体系建设，强化了债券研究员对持仓证券的深度跟踪管理。

　　据小编了解，对于出现实质性违约风险的债券基金，业内人士表示，在下修违约债估值之前，基金公司通常会逐一提醒基金持有人赎回基金，尽量降低基金持有人的损失。“不过，基金公司一般能够找到直销客户的联系方式，对来自第三方机构的基金持有人，基金公司很难获取联系方式。”

　　从行业发展来看，上述债券基金经理表示，债券违约后，基金公司事后处理能力有限，未来还需要加强对违约主体剩余资产的处理能力。

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