木鱼ETF-【投资思考之一】投资广联达的思考-注册制之下的新常态是什么

发布2020-06-24 15:54

6月16日晚上，我们的量化系统提示买入广联达。虽然我们一定会按照我们的系统进行操作，但是也不禁对广联达多看了两眼，毕竟是第一次买这只股票。接下来这只股票的走势也确实给了我们很多的思考，给了很多的启发。

我们不是价值投资者，我们只做量化的技术分析，所以还是会坚决执行交易指令的。大致的过程是我们虽然看不懂这只股票为什么值这么多钱，但是第二天还是一成仓位买入了，而且是怀着忐忑的心情买入，结果买了它就大涨，中间止盈过一次之后，再今天完成了离场。

那么如果从传统的基本面分析来看的话，广联达显然是不值六七十块钱的价格的。每股净资产还不到3块钱，净资产收益率不到10%，营收增长是有的，但并不显著，除了毛利还不错，其他也就那个样子，属于不细看基本面不算突出的股票。那么到底什么能让它一直走到现在呢？我们充满疑惑，但还是进行了交易。

那么事实上，它最后的走势是我们近期所持有的个股中表现最佳的。通过研究分析，我们也知道它的走势，主要的动力来源于外资的疯狂购买外资占股比例即将到达30%。他现在的概念是云大数据加建筑行业软件的龙头地位，其实后者才是外资给予他这么高估值的关键原因。另外外资相信其很有可能利用其龙头地位进一步扩大市场占有率，并持续提升毛利和净利。因此给予有这样行业地位的公司极高的估值加成，近期爱尔眼科迈瑞医疗等估值高的离谱的走势，其实也是类似的原理。

是的，我们很难看懂，但是这很可能也是以后市场的常态。在注册制的大潮之下，有限的资金很可能会更关注具有行业龙头地位的上市公司，给予他们翻倍甚至几倍的估值加成。幸好我们有自己的量化系统，能够不恐惧这种高估值带给普通投资者的恐惧，依然会执行交易。我们从长春高新200多块一直买到600多块，期间进出十几次，其实也就是顺应这个过程，很多次我们的交易员都觉得很忐忑，但是最终市场证明趋势的力量是如此的强大。