近期市场走势比较胶着，除了我们近期看好的小市值专精特新、国产替代和新能源相关主题之外，市场几乎没有持续性的炒作机会，这个时候很多投资者不得不体现出“格局”的姿态。但是，主力是否有格局，我们格局是否理性？今天我们依据主流ETF过去一年的数据来找找规律！

首先简单说下今年的市场状态，那就是全面行情的机会不大。其中既有宏观经济带来的压力，又有外部因素带来的风险。因此，过去几年习惯“长牛”后，今年可能不得不面对投资预期的落差，特别传统机构重仓品种，举步维艰。也许这个时候，你不得不“格局”！

接下来我们用木鱼独家大数据来进行分析。首选是近期最热们的品种！

最近走势最稳健的主题，就是科创50。国产替代东风重新吹起来，科创50冲劲十足。但看看过去一年的份额变化，主力从去年12月开始持续布局。经过半年的等待，迎来了收获的窗口。

这里需要说明的是，越来越多的机构开始使用ETF进行资产配置，比如木鱼就知道不少保险资金是长期增配ETF的。科创50的份额的增长曲线有定投的感觉，而且到了近期反弹，仍然在增长。可见主力对国产替代行情的预期还是很高的。

芯片ETF获得主力“定投”布局的节奏晚一点，今年2月开始份额开始增长。与净值有一定的逆向关联，越跌份额增长越猛。不过当单日出现大幅上涨时，里面的资金往往选择当日了结做个兑现。

中证1000在股指期货上市期间，份额暴涨3倍！木鱼给大家分析过，今年蓝筹比较困窘，受到政策支持的小市值有超过市场水平的收益预期，有篇图文可以看下，还有其他小市值专精特新机器人、稀土、通信等。在此之前，可以说中证1000份额增长也是比较缓慢的，消息面刺激因素，肯定有机构来格局了，目前为止挺成功！

光伏，则是主力高抛低吸的节奏，非常明显，主力在下跌过程中越跌越买，然后越涨越卖。其实我们可以这么理解，光伏毕竟算是个比较成熟的主题，主力对未来的高度预期也不强，但是跌下来肯定是香的。

新能源车的份额规模比光伏小，因此这类说服力弱一点。但大体上也是高抛低吸。特别是在市场下跌最为剧烈的时候，份额增涨最快。这类景气品种，阶段调整都是布局机会。这个木鱼给大家说过，但实际上木鱼也知道，没有多少人能把定投坚持下来，一跌就怕了，人性如此。而反弹后，木鱼也说了既要做阶梯止盈，也可尝试规则减仓，可以看下我们的文章“简单的减仓规则让ETF定投体验更棒！有数据有逻辑有方法”

那么成长主题代表的创业板50，也是主力做波段的特征。成长类主题，获利了主力也会比较现实！

再看看沪深300，就比较纠结了。份额变化比较激烈，作为总市值超过400亿的大型ETF，出现这种情况耐人寻味。特别是4月份额急增后，刚刚反弹一点就夺路而逃。格局比较小，可见主力对市场总体的行情预期不强。

人气品种汽车，规模比较小。但是可以看到，在其行情启动的时候，场内外的共振增强了其强势特征，可以说是人心所向的品种。

另一个热门品种，机器人，也出现了大涨后份额继续增长的情况。虽然份额比较小说服力不足，但也说明有一批资金是很看好的，格局还未结束。

那么对于传统主流品种来说，酒ETF走势低迷。但主力的格局，还没结束。份额还在快速增长中，所以如果我是投酒的基民，就还没到失去信心的时候。只是市场的机构都有投机情绪存在，啥赚钱投啥，酒要等待疫情恢复、宏观经济反弹的周期发力，也许会迟到但不会缺席。

银行，则是另外一种情况了。份额虽然增长，但是资金埋伏的意愿不够强。都是传统权重品种，显然银行缺乏人气。银行的大周期，大家信心不是很足。

医疗则是基金公司躺赢的另外一个生动案例。机构大举埋伏低吸，从未逃离，越跌基金公司的管理费赚得越欢喜。这类大资产，在机构白马复活的周期，涨得让人难以置信，而下跌时也有资金有足够的耐心。现在还要多久走出泥潭，谁都不知道，因此大小资金都选择定投格局了。

与医疗相似的还是有中概互联网里的数百亿资金。里面沉淀的资金从2020年初的20、30亿到现在的350亿以上，套牢不动的感觉！尤其是年初，显然有大资金入住格局，2月后结束了大幅增长，目前是小幅增长，应该是散户定投了。

恒生科技比中概的走势还夸张，有信仰的人太多了。讲实话中概和恒生面临的不确定性，是所有投资者从来没有经历过的！既有政策洗牌，又有国际关系影响，还有宏观经济压力，但这种情况下大多数人的格局还保留着。

从以上的现象来看，我们可以得出几个观点：

1、 大多数ETF，主力埋伏了后，割肉离场的情况并不多见；

2、 景气周期的成长类主题，主力敢于低吸，并且在反弹后开始兑现，有格局但有赚就会派发落袋；

3、 大资产品种，特指消费、医药、中概恒生等机构重仓配置资产，有主力有耐心持续格局，等待到下一个经济大周期到来；

4、 短期热门主线，往往也出现基金份额的快速提升，这种情况的持续行情也更长，体现出资金的格局。

总的来说，投基金没格局不太现实，特别是今年，每个月的持续炒作品种往往是非常局部和分化的。谁都没有把握每次都选对中短期就能赚钱的品种，那么套了怎么办？市场大多数资金选择有“格局”。当然，景气窗口、受宏观经济掣肘程度低的主题往往更容易走出来。内外部形势不好，就需要与时间作伴了。

好了，这是今天的分享研究，希望对大家有参考意义。巴菲特说他赚钱是因为他滴国强势，我们也希望我们的国运蒸蒸日上，让“格局”早日落袋成金！