周日下午，新华社授权发布《关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》（以下简称《决定》），有一个基调非常关键。

健全投资和融资相协调的资本市场功能，防风险、强监管，促进资本市场健康稳定发展。

这是最高层首次给资本市场加上“投资”的定位，并给出了“和融资相协调”的表述，毫无疑问这是情绪利好。

虽然过去一周市场主要的节奏是护盘行情，沪深300等宽基ETF净流入近千亿，但我们仍然可以观察下证券板块对情绪利好的反应态度。护盘行情结束后，如果还有增量资金，那么一波真正的反弹可期。

《决定》提及的内容表多，但毫无疑问，对于信息技术为代表的新兴产业和产业链相关笔墨很重。

完善推动战略性产业发展政策和治理体系 引导新兴产业健康有序发展。完善推动新一代信息技术、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端装备、生物医药、量子科技等战略性产业发展政策和治理体系，引导新兴产业健康有序发展。

抓紧打造自主可控的产业链供应链 健全强化集成电路、工业母机、医疗装备、仪器仪表、基础软件、工业软件、先进材料等重点产业链发展体制机制。

结合海外因素，下半年国产自立自强的预期也在增强。理论上，硬科技类、机床、机器人等相关ETF中期逻辑增强。

支持企业主动牵头或参与国家科技攻关任务 允许科技人员在科技成果转化收益分配上有更大自主权。建立以创新能力、质量、实效、贡献为导向的人才评价体系 探索建立高技术人才移民制度。

此外，对于科技的关注是全面的。下半年随着特朗普基本确定上台，科技行业一场激烈攻防战可以预期。

现在的问题是，资金是否能从高股息抱团中流出到符合政策指引的产业方向上。

国际商品市场走势算是一个有利因素，大宗商品周期有利于高股息类主题抱团。原油、黄金如此大跌，让两桶油这种带节奏的品种很难有发挥的逻辑，如此有利于科技和超跌主题的反弹。

我们也分析过，银行和30年国债也是一个方向指标，它们涨就表明市场没“真实”行情，周一也是关注点。

推进铁路体制改革，发展通用航空和低空经济，推动收费公路政策优化。

《决定》里提及了一些概念热点，比如低空经济。

总的感觉，是上级对新兴产业和产业链安全，投入了极大的关切，中长期利好频度预期将持续增加。

其他就不多说了，留给懂的人。

周一其实是人民币资产的一个机会。不但有利好加持，更因为海外市场普遍调整，特别是日本股市近期明显走弱，亚太市场热钱如果能顺势流入港股和A股，那就是流动性利好。

上周，主流宽基ETF净流入近千亿，但护盘因素是主要的，而消费、新能源、医药等机构白马品种受益颇丰。那么下周护盘需求减弱后，宽基ETF是否仍然有大资金流入、全球流动性能否转向A股、内资能否在政策指引下有所担当，这都是周一甚至是一个早上就能有所结论的。

短期方面，从理性考虑，情绪有期待，但需要观察几个指标进行验证，有持仓可持仓，空仓的可以观察下反向和正向指标来重估仓位。

衷心希望，《决定》能够激发起一波“内生式”的持续性行情，在复杂的下半年环境中，开个好头！