这个话题来自于近期一些操作上的体验以及铁粉的问题，今天做了数据分析，分享给大家。

先说铁粉的问题，是关于“看消息”炒股。木鱼的观点，持仓有两大基础逻辑，一是持有基本面大改观的主题是必须跟着消息面抓的，但需要注意现在市场有效性强，逻辑消化都是短时间完成；二是消息面炒作之外的，就是趋势投资，技术、人气与逻辑共振形成抱团行情，比如我们一直说的恒生中概以及医药的主线，早在几周前我们已经给出了主线定义，趋势不破不走人，逻辑增强继续加仓。

那么今天主要是谈几个问题：哪些ETF是跟着消息面走的、怎样尽可能把握机会，而反之哪些ETF是迟钝的，又如何利用这样的特点。

木鱼写了程序作了简单的数据分析，一起来看看。

上图是对于消息面最敏感，也就是开盘对隔夜消息面预期最充分的主题。大多都属于跨境主题，由于其隔夜涨跌预期比较充分，开盘价就有较为充分的反馈。

拿恒生科技ETF来说，经常是有利好就大幅高开，有利空就大幅低开，直接把空间打死。这是由于很多恒生中概龙头股在美国有ADR或是双线上市，隔夜老霉那边跑完看看结果，第二天开盘时很多人心里就有谱了，会有个大致的预期，更不要说纳指、标普等品种了。

恒生科技需要关注的因素有：国际关系、全球炒作风格、国内宏观、政策支持等，是比较重视大宏观的。如果宏观明显改善，那么就是大机会。

教育ETF也是如此，新东方美股隔夜走势往往决定第二天开盘的预期。教育ETF里由于有港股，所以也是T+0的。简单粗暴的方法是可以盘中盯着港股新东方了。

旅游是非跨境主题中对消息面敏感的，防疫政策和疫情状态对市场预期很大。免税、航空、机场、酒店等成分股的基本面与以上强相关。因此，如果你要炒旅游，必须关注这些因素，只有技术还不够。

市场有效性强，意味着有大量的“聪明人”和你一样在关注着这些主题。那么利好来了如果想上车，无疑是困难的，这也是市场有效性的体现。这属于短线操作，我们之前专门撰文讲了短线的一些心得。（链接）

对于这类消息敏感ETF，最好的方式还是找空间预期差。也就是说恒生中概之类，我敢于4、5个点上车，因为我预期更多，你不敢所以你上不了。此外，就是想办法捡漏，当然这个难度很大。

拿11月11日来说，预期恒生当日就是7个点涨幅，因此4个点附近可以是可以委托上车的，最终也是4个多点上车，更不要用说波段预期更大，属于战略级别，这就是预期差。而捡漏属于认知差，因此需准备大量待选ETF看是否有机会，木鱼在竞价准备的ETF有几十只之多，战略机会自然有更大预期。那么如果没有这么大预期的话，只能利用不充分竞价来搞个低价捡漏，竞价时如果发现该涨没涨就试试下单，只能说是靠认知能力碰运气了。

当然更重要的是，这些消息敏感型ETF往往与较大的宏观基本面相关，属于大周期品种，短线上仓位更多的是为了把握中长期的空间。

还有对消息面不敏感的ETF，认知了也有妙用。

上图是最不敏感的主题列举，基本是价值和混合主题。由于从名称上指向性比较弱，大多投资者无法提前打好标签，在竞价阶段不充分定价，但这时就体现认知差的价值了，特别是做短线。

上图是中证红利与地产的对比，地产一旦发动，红利中相当数量的金融、地产成分将受益。拿上证红利、中证红利、价值100来说，其内涵为低估值的金融、地产、煤炭、钢铁等主要成分，如果煤炭、地产开盘太高怕主力博弈上套又想兼顾价值行情，那么通过这类主题上车解决体验感问题是我们一个不错的选择，而且更稳。

通常不会有高开，可以轻松上车。波动幅度也比较小，体验比较好。这类主题正因为很多人看不懂，因此开盘竞价不充分，买得进也跑得掉，当然也没那么刺激了，总之是个不错的备选项。

智能制造是硬科技里面的陌生面孔，很多人搞不清楚TA是啥，但木鱼在想上车芯片时却经常用TA，很少高开，流动性也够小散上车了。

创蓝筹是另外一种了，本质是40%的医药医疗，宁王比例最低的创业板有时很香，你懂的。医药来利好的时候，创蓝筹上车舒服的，基本不高开。

银行ETF？名字有指向性，但可能因为大家之前在阴跌过程中跌麻了吧，哈哈。

现在可以粗略总结一下。

对消息面敏感的ETF，需时常重视消息面因素，大于技术考虑，并且以战略格局做出预期差力求赚足空间，没有预期差则关注捡漏机会。

对于对消息面比较迟钝的ETF，关注其内涵特点，利用其出入成本较低的优势，曲线持仓热门方向，寻求稳健的体验。

以上都是木鱼的心得体验。市场其实在变得越来有有效，你的对手也是越来越狡猾，但相信木鱼的粉丝都会越来越有智慧走在前面！谢谢大家！