这两个月市场状态糟心了，可就在这时候，0300这只市场最大的沪深300ETF宣布分红。好吧，净值新低分红。这感觉好像就是，你打工的公司亏成狗了，但老板还是硬要给你发奖金，有这么好心么？

仔细看基金合同，你就很快会明白：分红分的是ETF相对于指数的超额收益，所以说是此“红”非彼红！​只要超过指数的表现，就当是有红利。我们曾经专题整理了一期ETF股息率排名，里面介绍了ETF的一个特性，那就是收益水平是明显强于跟踪的指数的，靠得就是成分股的分红积累。   

《股息率最高的十大ETF，最后一个太离谱！》  

拿沪深300来说，2023年下跌11.38%，而0300这只沪深300ETF，其跌幅只有9.68%，其相对超额回报大约1.9%，而本次分红每股分配0.069元，相对于基准日净值比例为1.97%。表明基金经理还是努力追求与指数同步的。

但，并非所有的ETF都是这样分配的。我们可以看到，内在股息率很高的中证红利和煤炭ETF其分红比例就远低于应该分配的规模。拿煤炭ETF来说，2023年的超额收益接近6%，但分红比例仅为2.11%。从历年0.50、0.40、0.80的数字来看，显然基金经理只是意思意思，更想把净值搞得好高些，以吸引基民投资。

毕竟，如果大比例分红，基金净值和股票的股价一样，也会除权折价的，不分红也相当于含权，继续赚净值的收益。除权当日净值掉太多，会导致基民产生一些情绪波动，而且需要提前卖出大量份额筹集资金，增加运营复杂度，所以基金经理干脆选择消极分红。

分红时净值会有折价，那么ETF分红还香吗？2023年1月16，（上证）红利ETF进行了4.76%的大比例分红，除权当日基金净值较前日降了4.09%，但是相对于4.76%的到手分红还是比较香的。只是当日有些资金看到净值大幅调整，进去抢权就必要了。毕竟了不是股票，完成了按比例的净值折价之后，还是要继续跟着指数走的。

用ETF吃分红，还有一好处，就是不分持有时限，都享受免征所得税，而股票则是要持有超过1年才免税，这也是另外一个好处。

0300这只沪深300ETF近期份额方面有一些回调，相信基金卖出份额准备现金分红也是主要因素了。

从长期的角度，投资A股可能需要更为耐心，红利投资的吸引力在提升，我们从一些小细节关注起来，也是一种很好的技术准备。

好了，以上就是今天的知识分享，木鱼ETF原创求支持！