这两年的A股一言难尽，小朋友们开始转移信仰盯着外国的月亮。基金方面，最近道琼斯ETF即将上市受追捧之外，还有一些海外主题LOF开始显著放量，具备了可操作性。本来今天周末想多介绍几只，但发现太较真结果搞得内容太多，因此就先局限在印度基金LOF和海外科技LOF吧！

至于LOF和ETF的区别，我们后面穿插再聊。先看看这只火爆的印度基金LOF，最近显著放量。没办法，人家年年牛市，还不怕位置太高，也不怕泡沫。这印度基金LOF，应该是我们唯一可以用证券客户端直接场内下单的、流动性尚可的印度主题基金了。

印度很香，但是这只印度基金LOF，你可知它投的是什么？从业绩比较标准来看，是中信证券印度ETP指数，但继续看下去，其实它就是一个FOF（fund of fund），也就是一个投基金的基金，这也是大多数海外主题基金操作的模式。

那么，这只投基金的基金，表现如何？从上面曲线来看，印度市场在2020年开始的一波崩盘之后的超级大牛市，可以说让印度咖喱都能香飘全球。只是这只LOF表现还是业绩基准弱一点的，但应该说瑕不掩瑜。

但与MSCI印度ETF对比，走势又更强一点。与MSCI中国一样，MSCI印度指数是包含了几百只成分股的大篮子，因此在熊市更稳健，在牛市更平一些。大体上，对于印度基金LOF，知道是投印度就好了。

LOF和ETF差异最大的就是持仓不必透明，因为并不是所有LOF都跟踪指数。不过，高贵的好奇心也许让你想看看它到底投了哪些基金？

我们看下十大持仓基金，各种印度相关的大的小的ETF，以MSCI印度指数类ETF为核心，但也有小盘和消费风格的。其中内涵就不必细看了，反正就是一个印度ETF大箩筐了。

对印度神牛有信仰的话，自然可以关注。但这里有一点需要注意，那就是LOF基金的费用是相对比较高的，和一般的主动管理基金一致。管理费用和ETF一样会每日计在净值里，就是这边高一些，比如一般的ETF管理费也就0.5%，这边就是1.6%了。当然，如果人家长牛，也不算什么了。

接下来看看海外科技LOF，也是近期开始放量。

这是LOF总规模不大，还不到一亿。基金的业绩比较基准是“纳斯达克100指数收益率*80%+恒生科技指数收益率*10%+中证综合债指数收益率*10%“，所以肯定是美股投资占比较大的，并且可能会涉及港股投资。

与印度基金LOF一样，它同样是投资于海外的基金，也是一个主动投资FOF，但是在行业选择方面更有针对性。特别强调了“新一代”，后面我们会看其具体内涵。

从其历史净值走势来看，虽然最终比业绩基准弱了不少，但是其最大收益表现远超基准，也就是其收益爆发力其实是非常可观的。这是为何？

我们看看它的具体持仓，就大致会有了个理解。

ARK系列ETF占据了主要投资仓位，比如下一代互联网、金融科技创新、基因革命、自动化机器人等，名字听起来相当唬人！当然也有正宗的纳斯达克ETF（QQQ）。那么，只是名字唬人么？我们来看看第一大持仓基金ARK Next Generation Internet ETF。

从十大权重股来看，加密交易所Coinbase、支付服务商Block Inc(Square改名)、新锐流媒体平台Roku、在线会议服务商Zoom等占据主要权重，此外还有Robinhood、Roblox等美国人气科技股等。因此，ARK系列ETF其实是很有新意的，都是面向未来的，以潜力投资为主。

当然，这样也是有代价的，那就是这些未来巨头的业绩确定性弱，而美股过去一年走的是巨头行情，所以如果单纯和纳斯达克对比，可能会在某些周期相对弱一点。这些“未来”投资，更依赖于市场对泡沫的容忍度，2024年如果美国降息步伐加快，那么爆发力预期更强。

可周五，这只LOF出现了3%的大跌，这是为什么？说到底还是LOF远没有ETF透明。那海外类主题LOF来说，净值通常是T+2出台，那么可能有两个交易日，投资者要自己去预期净值会是多少，从而在盘中进行博弈。只是显然前阵子投资者预期过高，盘中的交易价格远高于实际净值，导致有资金开盘就套利，从而让前日捧场的资金套牢。而ETF的海外品种则是隔夜更新，第二天开盘就有锚定目标，“猜”也更准确些。

其实事实上，无论是对于印度基金LOF和海外科技LOF，在操作层面都更适合考虑长期投资，盘中博弈规律很难把握清楚。好了，今天对于这两个ETF“大粽子”，我们做了简要解析，希望有助于大家理清投资预期，获得更好的投资体验！

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