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木鱼ETF-深度科普:LOF是什么基金?和ETF相比,特点、优势和风险有哪些
发布2021-03-01 17:14
一直有很多朋友找到木鱼,给出一个
16
开头的代码,请木鱼帮助分析一下。比如我们在同花顺里输入
16
。。就能看到很多基金,名称上也具备相当指向性。
这些基金都是支持场内交易的,也就是说可以用证券软件看行情,也支持直接像买卖股票、
ETF
一样进行交易。看起来很方便的,而且种类五花八门。可木鱼往往会说,这些基金不太容易分析,但不是它们不香,这是为什么呢?今天木鱼就应多位粉丝要求,讲讲
LOF
的内涵,有哪些
特点、风险和价值
,保证和你在网上其他文章看到的不一样,因为木鱼一直是
100%
原创的,而且会从
ETF
投资的视角来深入分析。
一句话来说,
LOF
就是增加了场内交易渠道的场外基金。
LOF
的英文就是“
Listed Open-Ended Fund
”,上市型开发基金。场外基金公司发行了大量基金,为什么要支持场内交易?
场外基金开通
LOF
的主要目的,就是通过多一个交易渠道,来补充所属基金的资金,让更多的人参与进去,而不需要去基金公司的网站进行开户、申购等操作,还更省钱。这样一来,会让更多的小投资者参与到基金投资中。
-LOF
特点
-
木鱼总结了一下
LOF
的方方面面,和
ETF
已经场外主动基金做了个对比。现在说明一下:
1、交易方式上,所有的基金
都支持在场外进行交易的
,这点是一致的,但
LOF
和
ETF
是真正可以做场内交易的;
2、
LOF
可以是主动基金也可以和
ETF
一样是被动基金,而
ETF
是纯被动的
。
比如这一只,打开
F10
,就能看到是混合型基金
而这一只,其实是和
ETF
一样的跟踪指数的
LOF
,是被动投资的基金。指数怎么走,它怎么走。
这是
LOF
的一个优势,就是
可以把投资者场内交易的品种扩展到主动投资基金上
,
有些明星的主动混合基金可以方便地从场内入场,而不用去申购。
3、
LOF
的投资透明度比
ETF
弱
。特别是主动投资型的
LOF
,它的持仓和场外的基金一样都是一个季度一更新的,而不是像
ETF
,其指数的每日持仓都能看到。
ETF
的指数持仓,每天都在指数公司网站有更新,因此
ETF
的投资更直接透明。当然,被动投资型的
LOF
,你查到它跟踪的指数也是可以去查持仓的。我们不需要每天查持仓,但是在某个需要下决策的时候,就想看一下持仓是什么,做到心里有数。
4、虽然有
K
线图,但是
LOF
的技术分析局限性很高
。我们很多朋友喜欢看着
K
线行情选择高抛低吸进行操作,这是场内交易的一个特点。但是,大家要知道,主动投资基金的
LOF
持仓有可能是频繁变化的。过去的
K
线走势很可能不代表接下来的趋势,基金经理可以随时调仓,而你看到的持仓是一个季度一次。
你把
LOF
的
K
线看的太重,就很可能出现意想不到的偏差。这一点上,
ETF
由于指数成分构成是很稳定的,因此技术分析有效性是目前市场上所有投资工具中最好的。因此,木鱼给很多朋友讲,主动基金的
LOF
我分析不了,现在连它持仓都不知道,
K
线都是过去的而已,只能看个涨跌幅的样子。
LOF
并不适合做条件定投,因为它的趋势还是基金经理把握
的,不体现真正的价值规律。
5、套利机会的深层原因是,
LOF
的场内和场内的净值很容易出现较大差异
。
以上是东方红一只
LOF
的场内场外净值比较。
产生差异的原因,其一是因为主动基金的盘中净值实际上是没有参考值的,那么盘中要买卖的低点和高点只能靠场内交易的投资者大概估计,或是看上个季度十大重仓股的模拟走势。这么走下来,和场外晚上更新的净值肯定有差异。
其二,是因为大多数
LOF
的场内流动性很差,对净值的跟踪能力很弱。比如说这只
LOF
,一早上成交只有几万块,你如果想到足够的份额,就得站岗了。
如果你看看
ETF
,就能发现
ETF
场内交易是有指数的引导的,不会让你错得太离谱。
那么场内场外的净值出现较大差异时,就可以套利了,因此讲
LOF
的套利机会还是相对太多的。但是很多
LOF
场外的交易额很小,你想套利的话,流动性满足不了你的需求,你一买或一卖就影响价格了。而且,真正会搞套利的投资者,往往会抢着套了,轮不上你。如何操作还是要具体看品种了。
6、投资品种上,
LOF
的种类非常丰富
;
比如指数增强,这个
ETF
是没有了,
ETF
就是纯粹的指数。
8、
流动性上
LOF
差异很大
,大多数
LOF
流动性较弱,适合长线投资。
LOF
既有一天交易额几亿的明星级别基金,也有一多半一天成交不到
100
万的。因此投资
LOF
,尽可能地选择成交额较大的主题,也尽量中长线投资,因为净值跟踪的问题,你有可能操作得越多越亏!这点和
ETF
的交易要求是一致的。
9、
交易费用上,
LOF
与
ETF
趋一致
,比主动基金的高额申赎费用要节省不少银子,适合中小投资者,这里不再赘述了。
-
如何投资
-
那么讲完上面的几点,
LOF
到底适合什么样的投资者,以如何的方式进行投资呢?
尝试更多的主题投资机会包括主动基金,丰富投资选择
;
这是最主要的
LOF
投资优势了,比如
ETF
有酒
ETF
,但是没有白酒
ETF
,而
LOF
就有白酒的专用品种。
对场外基金有一定研究,把渠道切换到场内的为目标的投资者
;
这个很重要,你买
LOF
,绝不能看名字就买,可以在
F10
里找到基金的正式名称,然后到网上找找信息,来帮助判断。
LOF
背后的东西是什么是不够透明的。
如果仍然是投资指数,尽量选择
ETF
,更直接有效,流动性强
;
很多
LOF
也是被动跟踪指数进行投资的,这和
ETF
一样。比如都是跟踪新能源汽车,你在场内或联接基金买一天成交额很大的高流动性
ETF
,就比买
LOF
的新能源汽车要方便和准确。
虽然场内可以交易,但应避免频繁交易导致净值偏差和流动性造成的损失
;
这句话也适用于
ETF
,场内交易做大的缺点就是投资者往往会忍不住动手!而基金这个工具,本身就是中长线投资用途,你把基金当股票炒,舍本逐末。而且,
LOF
的净值和流动性差异比较大,频繁进出操作上损耗肯定更大。
-
总结
-
本文总结了
LOF
的特点,希望大家有豁然开朗的感觉!喜欢木鱼就立即
关注一下
,孜孜不倦地知识传播者需要你的支持!我们还有一个圈子虚位以待需要进一步交流进步的朋友,搜搜“木鱼
ETF
圈”就有!
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