ETF数据周报（06.10）强者恒强但不确定因素出现，聚焦景气方向

六月的第二周，A股继续走出强劲走势，特别是在周五外围市场氛围极差的情况下，A股盘中低开高走强劲冲刺，市场强势特征体现无疑。但是，市场短期位置不低，而且外围不确定因素增加，主力意图是否会有变化？本周的数据扫描也许能给我们一点线索。继续大量图表，数据说话！

先看看大主题板块的一周涨跌幅和份额变化排名。

从一周大主题涨跌幅排名来看，以煤炭和稀有金属为首的周期、以新能源为首的先进制造涨幅显著领先于市场，而以芯片、电子、软件为首的硬科技板块涨幅落后于市场。

从份变化来看，跨境和先进制造板块吸金能力遥遥领先于市场，而近期涨幅较大的创主题以及传媒旅游等资金有离场现象，但幅度并不明显。

ETF一周涨幅，中概恒生系列、资源类的煤炭有色金属、新能源所属的新能源汽车、光伏和稀有金属领涨市场，特别是我们一直看好的中概恒生系列，本周大爆发。而沉寂已久的证券也有不俗涨幅，标志着市场情绪的显著回升。

跌幅方面，受到海外波动影响较大的标普、纳指等跌幅较大，而前期涨幅较大的芯片半导体板块本周走势也较为疲弱，特别是周四领跌市场。

从ETF基金份额增长排名来看，市场人气龙头汽车ETF继续有20%的增长，当然其总规模仍然很小。而恒生医疗、基建、养殖等长线板块也获得主力布局，而两大新能源汽车份额再次随着净值同步增长令人关注！

份额流失方面，没有明显的规律，物流、农业、中证100、光伏、家电等品种流失的份额较大，其中既有没有明显上涨的主题，也有涨幅较大短期有派发意图的品种。总体上，市场在现在的市场位置是有一定的分歧的，随着主题行情本来就有的分化，资金流转也有区别。

宽基方面，本周表现积极，特别是周五爆锤空头，大型宽基如上证50、MSCI A50等蓝筹品种走势领先，标志着机构情绪的回暖。而茅台、宁德时代等龙头回归后，中小市值表现自然相对弱一点。

周期大主题领涨市场，其中两条主线：一是伴随全球能源大行情的能源煤炭；二是与新能源大反弹联动的稀有金属和稀土等主题。而资源ETF则是二者兼得的主题。而红利品种受到银行地产和钢铁拖累走势较弱。

先进制造板块，新能源汽车、光伏领涨，而汽车板块在目前为止显然主力有分歧。木鱼上周也说了，汽车可以持仓，但主动参与难度不小，波动比较大。比亚迪已经接过了长城汽车的龙头地位，比亚迪不倒，无论是汽车还是新能源汽车板块都有定海神针。

创品种中，近期人气急升的科创50是唯一量价齐飞的品种，其他创字头涨幅则比较显著。特别本周，医药卫生板块没有再拖累ETF表现，目前这个阶段仍然是比较可靠的持仓品种。

硬科技板块，上周特点是软件类主题补涨动能较强，而芯片半导体和消费电子的5G表现较弱，前期涨幅较大之后，主力也有分歧。

大消费板块，有较为显著的补涨走势，这类主题的定价权在外资，连续大买茅台给市场带来信心。随着机构情绪的回暖，喝酒吃药的修复有望延续，但相对于指数的超额收益也不容易出现。现在还是修复为主。

医药板块久违的强势反弹，幅度甚至还超过了消费板块。连恒瑞都开始反弹，那么板块见底的迹象是有支撑的。但目前缺乏强逻辑的情况下，仍然以机构修复的预期为主。

跨境主题方面，恒生中概系列涨势喜人。在政策支持确认和财报压力暂时缓解的周期，其上涨空间打开。木鱼多次在文章和视频中进行过介绍，这里不多说了。相比之下，欧美的市场主题，由于通胀再次超预期，波动较大。

总结一下市场目前的态势，结合木鱼的天梯卡进行一下分析。

市场上现在有三大集群。一是与商品强周期联动并有夏季用电高峰预期支撑的能源板块，其中期技术走势最强，主力抱团意愿强烈；二是新能源上下游、恒生中概为主力部队的强势品种聚集了大量人气，这类品种上周还加入了走势上积极的证券、酒等领先于所在大板块的主题；三是大医药以及近期走势波动较大的芯片半导体、电子、军工等主题落后于上周市场的品种。

总体上来看，市场仍然处于较为活跃的周期，5月份大总结时我们提出成长赛道有集群冲锋的态势，短期有流量支持；煤炭资源等板块属于顺势而为；上周新能源板块继续强势领涨，芯片、军工等板块高位强势震荡，符合预期。而中长期配置品种恒生中概系列也给我们贡献了可观的收益。但近期市场的不确定因素也需要重视。

在木鱼的分析模型中，是比较关注海内外的主题共振联动的。但美国持续超预期的通胀水平，显然是一个负面的不确定因素，会影响外资的风险偏好，以及内资的跟风节奏。周五晚上，美国十年期国债利率急升创出了几年新高，对于市场情绪来说，肯定是有负面影响的，而且周期可能不短。

但与此同时，内部因素方面，我国5月信贷数据强力回升，虽有疫情偶尔捣乱但宏观经济见底信号显著。显然外部因素转冷而内部因素稍偏暖。我们无法赌博式地押注下次市场再次像周五一样来个大逆转，千万不要有天不怕地不怕的心态。从宏观角度，木鱼的态度是一定程度止盈后控制仓位关注确定性更强的赛道。此外，农业养殖、能源等板块也有避险配置价值。

哪些确定性更强？木鱼的铁粉们都知道木鱼聚焦于资源、新能源类和恒生类。市场调整是难以避免的，但能从坑里最快爬出来是我们的目标。在市场最艰苦的阶段，我们重仓定投的品种目前也是主动走势最有抱团属性的品种。相比之下，军工、芯片等赛道主题虽然中期也有趋势，但对比就弱一点，这样是因为其景气度或认可的程度不及新能源。

不赞成猜点数做波段，格局太低刻舟求剑。结构行情下，指数涨跌可能和你的持仓一毛钱关系没有，再反弹时你也往往来不及上车，后来又得追涨站岗。因此投基金，做到聚焦主线就好，有影响主线的因素出现，及时控制仓位，比如通胀因素出来了我们就控仓，但和上证点数多少无关。

市场目前的行情是争夺流动性的行情，绝不是越低的主题越安全，而是主力一致性越强越安全，位置低的主题往往意味着流动性不够，撑不住大跌。大分化的市场，不涨就意味着跌。下周初不确定因素增强，不宜仓位过重，聚焦市场抱团主题敢于低吸，等待市场消化分歧后再扩大风险敞口。以上是木鱼的个人观点，仅供参考。

下面是全部主流ETF的周统计数据表格，祝大家好运！