现在什么主题方向最让人期待？必然是算力。AI革命来了，市场普遍估计2025年前算力需求增长几十倍甚至上百倍。而电信ETF上市，丰富算力投资工具，值得关注。

在这场革命中，电信运营商价值预期将获得极大重估。而一系列服务于电信业务的上市公司，迎来了大发展。电信ETF，就是把一揽子“涉及电信运营服务、电信增值服务、通信设备、通信技术服务与数据中心”的上市打包，可谓又专又精。

在上市三周后，周五三大运营商集体暴涨，来劲了！

谈到电信ETF，我们不可避免地拿它与通信ETF进行对比。如果只看十大权重股，我们可以看到三大运营商权重占比近45%，可谓是状态直接拉满！其他成分股与通信ETF有共通之处。

如果要看得更清楚，需要分析更多的成分股。

观察全部50只成分股，我们可以发现，38只成分股与通信ETF重叠，因此可以很简单地得出一个结论：电信ETF就是三大运营商加成的通信ETF，基本也涵盖了通信ETF的主要权重股。

虽然上市时间比较短，但是我们可以比较一下相关指数的走势对比。

从收益水平上来看，显然小票概念属性更足的算力、通信走得更强，大涨大跌是常态。而加入运营商的电信指数显然爆发力弱，但更加稳健。

通信、算力在主升阶段很凶，但调整起来也是吓人，7月12日通信ETF暴跌4.9%令人心有余悸。因此，从运行风格上来看，通信、算力用来把握短期主升是比较合适的，但如果格局放大一点眼光拉长一点，电信ETF中的运营商也许符合一些长投者的口味。

运营商有两大长线逻辑。

一个就是算力服务，本来就提供云服务，然后有海量的机架资源。如果算力需求真的要增长几十倍，运营商必然收益。在算力建设方面，成本、规模优势是其他企业无法比拟的。这些研报里机构已经吹上天了，我们不再赘述。

此外，运营商也是“中特估”的重要组成部分，在上级整体布局推进科技强国，“大力战略性新兴产业”的过程中，理应有领军性的表现。

对于运营商，投资的逻辑很丰富，那么如果是长投，不妨把电信ETF关注起来，而算力概念动不动就爆发一把，算是在长逻辑之外打上了短激素！

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