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木鱼ETF-股指期权、ETF期权、黄金期权 期权到底是什么
发布2019-12-23 16:54
来源：上观新闻 作者：张杨
12月23日，中国金融期货交易所、上海证券交易所、深圳证券交易所都在举办上市仪式，上市的产品有着一个共同的名字——期权。
中金所上市的叫股指期权，上交所与深交所上市的叫沪深300ETF期权，前两天上海期货交易所还上市了一个黄金期权。
期权到底是个什么东西？
从字面上看，期权虽然和期货一字之差，但实际上完全不是一个东西。期权的英文叫opition，直译过来就是选择。选择什么？其实就是选择在未来行不行使一种权利，买入或者卖出的权利。
买卖什么呢？这就要看标的物了。作为中国第一个股指期权，中金所此次上市的股指期权买卖的是沪深300股票指数，而沪深300ETF期权买卖的是指定的沪深300ETF基金，黄金期权买卖的是黄金期货。
你看，每个买卖的都不一样。但是，原理一样。
首先要明确的是，期权有两个方向：一种是看涨期权，也叫认购期权，付钱买了这个期权，就有了特定时刻购买标的物的权利；另一种是看跌期权，也叫认沽期权，付钱买了这个期权，就有了特定时刻卖出标的物的权利。
比如你是一名股票组合的管理人，害怕市场下跌，买入了一手1月底到期的执行价格为4000点的沪深300指数(3967.096, -50.16, -1.25%)(3967.0962, -50.16, -1.25%)看跌期权。等到1月底合约到期，市场指数真跌到了3900点，你的股票组合出现损失，不用担心，因为期权让你避免了损失，此时你有权按照4000点的价格行权卖出，获得100点差价带来的收益，这样就做到了整体组合盈亏平衡，实现了风险管理的目的。
而另一种情况是沪深300指数上涨时，只要你之前买了看涨期权，那么就有权以指数上涨前的价格买入，实现盈利。
ETF期权基本也是一样，假如你买了沪深300ETF在某个价位的认购期权，那么等到沪深300ETF价格涨了以后，你就还能以你锁定的价位买入。
黄金期权就更容易理解，一些黄金企业担心金价可能会涨，那么在金价300块时可以买入看涨期权，那么等到涨到320块时，你就可以选择行使权利，以300块的价格买入黄金期货，节省了成本。
看到这里你可能要问了，如果情况不是我想象的那样呢？我买的是看涨期权，结果跌了怎么办？
注意！这就是期权与期货最大的不同之一，即你可以放弃行权。期权买方拥有买卖的权利，但没有必须买卖的义务，而卖方只有配合买方的义务，没有权利。也就是说，万一你买了看涨期权，结果跌了，那么没问题，你可以选择不买。损失的，只是你交出的那份权利金而已。
这看上去，像不像一种保险？你也可以这么理解。期权就是给自己的资产买一个保险，以对冲风险。这就像车险，如果汽车不出事故，车主就不会找保险公司理赔。而一旦汽车出了事故，车主就会找保险公司理赔。
正是由于期权这种“保险”功能，投资者可以对资产进行长期规划。比如股票投资者可以按照其理想的价格买卖股票组合，从而使其敢于安心长期持有股票，这有利于投资者树立长期投资的理念，改变频繁买卖、波段操作的股市短期行为，降低股票市场的过度波动。
但你可能又要问了。说了半天，感觉期权买方很赚啊，花那么点钱，却能保住那么大风险。那卖方感觉很惨啊，没拿多少钱，还要背这么大的锅。
要知道，市场一般而言都不是一致的，有人看涨，肯定有人看跌。你觉得买方占了便宜，那么卖方还觉得买方在白送钱呢！
12月23日，中国金融期货交易所、上海证券交易所、深圳证券交易所都在举办上市仪式，上市的产品有着一个共同的名字——期权。
中金所上市的叫股指期权，上交所与深交所上市的叫沪深300ETF期权，前两天上海期货交易所还上市了一个黄金期权。
期权到底是个什么东西？
从字面上看，期权虽然和期货一字之差，但实际上完全不是一个东西。期权的英文叫opition，直译过来就是选择。选择什么？其实就是选择在未来行不行使一种权利，买入或者卖出的权利。
买卖什么呢？这就要看标的物了。作为中国第一个股指期权，中金所此次上市的股指期权买卖的是沪深300股票指数，而沪深300ETF期权买卖的是指定的沪深300ETF基金，黄金期权买卖的是黄金期货。
你看，每个买卖的都不一样。但是，原理一样。
首先要明确的是，期权有两个方向：一种是看涨期权，也叫认购期权，付钱买了这个期权，就有了特定时刻购买标的物的权利；另一种是看跌期权，也叫认沽期权，付钱买了这个期权，就有了特定时刻卖出标的物的权利。
比如你是一名股票组合的管理人，害怕市场下跌，买入了一手1月底到期的执行价格为4000点的沪深300指数(3967.096, -50.16, -1.25%)(3967.0962, -50.16, -1.25%)看跌期权。等到1月底合约到期，市场指数真跌到了3900点，你的股票组合出现损失，不用担心，因为期权让你避免了损失，此时你有权按照4000点的价格行权卖出，获得100点差价带来的收益，这样就做到了整体组合盈亏平衡，实现了风险管理的目的。
而另一种情况是沪深300指数上涨时，只要你之前买了看涨期权，那么就有权以指数上涨前的价格买入，实现盈利。
ETF期权基本也是一样，假如你买了沪深300ETF在某个价位的认购期权，那么等到沪深300ETF价格涨了以后，你就还能以你锁定的价位买入。
黄金期权就更容易理解，一些黄金企业担心金价可能会涨，那么在金价300块时可以买入看涨期权，那么等到涨到320块时，你就可以选择行使权利，以300块的价格买入黄金期货，节省了成本。
看到这里你可能要问了，如果情况不是我想象的那样呢？我买的是看涨期权，结果跌了怎么办？
注意！这就是期权与期货最大的不同之一，即你可以放弃行权。期权买方拥有买卖的权利，但没有必须买卖的义务，而卖方只有配合买方的义务，没有权利。也就是说，万一你买了看涨期权，结果跌了，那么没问题，你可以选择不买。损失的，只是你交出的那份权利金而已。
这看上去，像不像一种保险？你也可以这么理解。期权就是给自己的资产买一个保险，以对冲风险。这就像车险，如果汽车不出事故，车主就不会找保险公司理赔。而一旦汽车出了事故，车主就会找保险公司理赔。
正是由于期权这种“保险”功能，投资者可以对资产进行长期规划。比如股票投资者可以按照其理想的价格买卖股票组合，从而使其敢于安心长期持有股票，这有利于投资者树立长期投资的理念，改变频繁买卖、波段操作的股市短期行为，降低股票市场的过度波动。
但你可能又要问了。说了半天，感觉期权买方很赚啊，花那么点钱，却能保住那么大风险。那卖方感觉很惨啊，没拿多少钱，还要背这么大的锅。
要知道，市场一般而言都不是一致的，有人看涨，肯定有人看跌。你觉得买方占了便宜，那么卖方还觉得买方在白送钱呢！
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