8月以来，市场持续低迷，大多数主题都陷入了调整状态，主力也在等待宏观面明朗后再寻找发力方向。在这个时候，抓住低位机会布局定投是不少朋友的选择，可方向又在哪里？今天，我们来看看机构的思路，有两大类主题ETF，有明显的机构布局特征，也许可以参考一下！

第一大类就是中概和恒生科技系列ETF了。

上图是中概互联网ETF过去60个交易日的份额和净值变化，可以发现，其份额走势是一条斜率几乎固定的稳定增长，份额增长依然规律、持续！对于规模超过350亿元的大型基金来说，这肯定不是散户补仓那么简单了！

我们给大家介绍过，中概互联网ETF是腾讯阿里美团占比最大的主题ETF，三巨头权重占比接近整个基金的2/3，如果最看好龙头属性的话，那么是首选品种。而且目前已经把阿里、京东、百度等从美股调整到港股标的了，进一步降低了美股波动的影响。

从走势来看，中概互联网在3月和4月两次探底，形成所谓“双底”，而业内普遍认为对于平台企业的“政策底”已经明朗。在财报也已明朗之后，主要就是受到美联储超预期加息以及国内宏观因素的影响而出现震荡，不利因素在减弱中。从份额变化来看，机构资金的定投无疑体现了对其基本面修复的坚定预期，可以关注。

那么中概互联网的兄弟品种恒生科技，其份额增长也会全天候的，虽然没有中概互联网那样出奇的稳定，但是逢低增配的特点也很显著。恒生科技的特点是，除了腾讯阿里美团等互联网平台企业之外，也包含中芯国际、舜宇光学、小鹏汽车等先进制造企业，更为多元化，体现“科技”的价值取向，而且成分股全部为港股，走势上与中概互联网相近。

中概恒生科技之外的另一大类就是医药类ETF了，主力深度布局的特征显著。

创新药ETF，过去20个交易日份额增长11%以上，60个交易日增长超过30%。要说这两年，医药卫生板块真是跌透了，跌得让人怀疑人生。但是主力对于修复周期的执着，也是令人关注的。

创新药的内涵与以前相比也出现了一定变化，CXO成分股的比例有所增长，药明康德、泰格、凯莱英、康龙化成等龙头企业的话语权显著提升，因此医疗服务的味道也是大幅提升。

再看看医疗ETF（XX2170），这是一只著名的因为持续下跌反而使基金公司大赚管理费的ETF了，两年来份额增长超过5倍！跌得越凶，份额增长越迅猛，目前规模超过150亿，机构布局深度可见一斑。

医疗ETF的特点就是医疗器械（耗材）+服务，这类医美也算入医疗器械中了，目前可以说形成了特需医疗服务+CXO+医疗器械共同发力的格局。当然，目前集采的压力还没有完全消弭，但主力布局的决心异常坚定。

医药ETF（沪深300医药ETF），份额增长走势也是大同小异的，目前规模也跌出新高了，超过100亿！这只ETF的特点是，从沪深300成分股中选取成分，因此平均市值是比较大的。

该ETF只有29只成分股，覆盖的医药品种范围是比较广的，除了传统创新药、CXO、医疗器械之外，甚至还包含了片仔癀这样的中药保健，平均市值高达500亿以上。

对于医药板块的展望，木鱼认为其虽然面临国内集采的压力，但总体走势与海外板块重叠度很高。因此可以说，其走势属于全球范围医药板块在疫情推高估值后的价值回归。目前，无论是美国还是中国的医药板块，都出现了较为强劲的中期底部和支撑，主力也不断加码，目前应该说风险已经大幅降低了。

能否走出强劲修复行情，还是要看机构行情什么时候复活，货币政策稳定+宏观经济复苏，可能是主要的推动因素。从近期走势来看，有构建“双底”的可能性，消化国内集采压力再加上海外联动，修复行情就有希望了，起码机构认为有门，期待一下！

再看看其他值得关注的低位ETF。

首先看上证50。这只上证50规模接近500亿元，走势比较有说服力。过去20个交易日份额增长6%都已经算是比较大的幅度了，值得关注了。

从近期走势来看，是一个平台整理的姿态，在美联储超预期加息的大背景下，相对估值较低的上证50可能是资金一个避险+修复的去处。但更重要的是，一旦宏观经济有明显的修复，那么上证50中的金融板块将显著反馈，要看我滴国了！

科创50也是份额逆市增长。前一阵子我们对“国产替代”是蛮有预期的，但是也说了缺政策面的“发令枪”，颇为遗憾。近期由于市场环境趋向于避险对成长不利，因此也走出了调整走势。不过，国产替代是一个长期过程，而且二季度科创板企业业绩表现总体不错，因此仍然有资金关注。

最后再看看一个热门品种，酒ETF，消费中的龙头品种。上周我们比较看好消费，但是疫情又卷土重来后使行情一波三折，特别是重点城市的封控导致市场热情受到打击，但是我们看到这个时候，有大资金反而大举入场，20个交易日份额增长达到18.1%，总规模突破100亿，白酒信仰不灭啊！

总的来说，对于消费，市场有较强的修复预期，但是疫情是个不可控因素，好在我滴国迟早有彻底战胜坏家伙的一天，因此定投把握还是有的。

好了，今天周末的分享就到这里。机构定投的两大类主题：中概恒生以及医药类，我们做了分析，而其他可关注品种我们也做了简单扫描。总的来说，越大的赛道，跌得越多，机构埋伏得越坚决。希望行情尽快好起来，根本是我滴国要雄起，让我们一起加油！