六大市场风格分别对应这些主题ETF！

我们多次强调，ETF在使用上最关注的应是其投资工具属性，因此简单地比较过去收益多少意义不大。在合适的时候，用上最合适的ETF，是成功的关键。

我们今天总结了六种市场风格适应的主题ETF，风吹来的时候，就顺势而为！木鱼ETF原创求支持！

1、 机构白马风格

机构白马风格是什么？就是机构风险偏好放开、资金充足、使劲买白马股的阶段，比如当年酒那种涨法，就是外资这种大机构建仓的结果。

目前机构属性足的主题有A50、恒生系列、酒、创业板、医药、新能源等龙头股聚集的主题。这类主题，在机构弱势的大周期，跌得一塌糊涂，但是机构如果复苏形成抱团，就形成了2020年初的“指数股灾”，导致大量反风格的小票暴跌。

注意，这里的A50是MSCI A50，不是富时的A50，后者也有ETF但流动性太差不考虑了。此外，创业板现在是成熟大票的主题了，绝对不是什么成长概念了。

机构行情要打开，关注因素就是汇率、经济大势、国际关系等。

2、 小票风格

小票就是和机构以及蓝筹风格独立的，也是上面不喜欢的“炒小炒差”，但却是游资和散户喜闻乐见的“涨停板票池”。当然在注册制当下，涨停板数量远远小于以前了，但依然代表了市场“大众”级别的市场情绪。

纯小票风格，目前有两只ETF比较“小”。中证2000平均市值25亿，国证2000是37亿，二者都有2000只成分股。

国证2000的平均市值大些，这是因为它是市场第1001到3000号市值的股票组合，而中证2000对应1801到2800。

这种情况下，就不要顾及什么行业分布了，它们最大的利好有两个：一是市场情绪（比如什么量化收割、减持少些就能提振），二是大票（白马和蓝筹）要弱，与银行、白酒这些大家伙不容易共存。

3、 顺周期（稳增长）风格

顺周期也就是稳增长风格，是跟着宏观经济大势波动的一类主题，属于蓝筹。投资这类主题的资金往往是忧国忧民的那些人，因此特别关注一系列经济数据。

金融、地产、建材、家电、钢铁、能源、基建等算是这类风格，而红利类（中证红利、红利、红利低波、价值100等）主题则是以上主题的各种分值的组合体，因此中特估主题（共赢、央企系列）等也算是顺周期主题。

这类主题要走好，一个确实是看基本面预期，另外一个则是避险需求。我们进行过量能分析，在市场成交量8000亿下时，这类主题显著跑赢大盘。

4、 专精特新、概念炒作风格

这个风格，我们认为有必要专门提出来分析。专精特新和概念炒作既需要概念填充，也需要资金支持。

机器人、工业母机是这类风格的杰出代表，二者成分股高度相似就算一个了。此外，通信、软件、AI、传媒等也属于这类风格，并且在中证1000和科创100中有较大权重，真正值得炒作的中市值概念票，主要在中证1000和科创100中。

这类主题强势的区间，是需要政策、行业出现强势信号，且市场人气较好时有持续行情，在成交量较弱的周期表现也难以持续。

5、 商品风格

现在也有若干与期货价格挂钩的商品ETF可以直接投资了，但注意“商品ETF”依然是投股票的。商品也往往是权益投资比较弱的时候，成为市场资金的一个抱团去处。

前两个月的能源化工，就是商品市场炒作为主的一轮行情，事实上当时市场需求并不支持。不过也有一些外部因素需要关注，比如豆粕就主要看美国和巴西阿根廷的天气，大豆歉收预期强则豆粕ETF就会走强，而国内本轮黄金行情则属于人民币贬值催动的，还并不单纯是美元的因素。能源化工ETF是玻璃、甲醇、PTA和动力煤四种商品的组合，在顺周期行情启动时，爆发力很强。

6、 情绪风格

情绪也提炼出来聊聊，但也不是新话题了。我们近期分析过资产大周期，提到的一个就是情绪大周期。

三兄弟来了！

市场炒作情绪来了，无厘头反弹的就是这类主题。到时候资金会自己创造反弹理由，分析师会无限脑补反弹原因，但实际上都是在市场成交量放大、做多情绪恢复后的自然表现。我们可以发现，在市场情绪弱周期时，再牛叉的利好芯片都不理睬，就是这道理。

我们做过量能分析，通常成交量9000亿以上，进入情绪有利周期，数据供参考！

-总结-

ETF投资属于一揽子投资，需要把握大的脉络。市场风格，就是逆水行舟与顺势而为的区别，工具准备好，看准风格就更准更稳！我们也与时俱进，不断把最新的观察分析带给大家，知识分享无止境。感谢大家对木鱼ETF的支持，让我们走得更远！