9月4日，市场最值得关注的就是顺周期主题集体大涨，市场对于经济复苏的期待提升。

我们的数据报表显示，不少相关主题已经创出了20日新高。距离上次聊顺周期已经过去很久了，现在已经有了不少新生力量，是时候重新检阅一下了。

顺周期是什么内涵？就是随着经济大势展开的主题行情。如果宏观经济有积极反弹，主题就会有行情。

统计局和财新PMI数据显示，8月经济有企稳的趋势。而地产政策的超预期释放，对顺周期炒作也是一个加分。所以周一主力发动顺周期行情，也不算奇怪了。但从种种迹象来看，目前的炒作算是提前量式的，尚未有有力证据表明顺周期确认。

我们快速来过过相关的ETF。

能源ETF，包含的主要是石油和煤炭两大能源主题，上市不久的油气也是同类型。顺周期逻辑在于，如果经济复苏，对能源的消耗会增加，炼钢发电都需要更多的煤。注意，近期能源行情主要也是与国际能源走势有共振的。煤炭也是差不多，这里不多说了。

周一房地产没涨，但是建材ETF涨了不少。建材里面主要是建筑材料、水泥、油漆等等，博弈程度低于地产。建材里面是不包含钢铁的，因为有专门的钢铁ETF。

顺周期一般会大搞建设，钢铁ETF当仁不让。

全面搞建设离不开铜、铝等工业金属，那么有色金属ETF就有预期，不过里面一半权重是新能源的那些锂、钴等。而且这个周期，往往利率环境不错，因此贵金属也是加分项。

大搞基建，是历次顺周期行情特点。这里有两个基建ETF，一个是基建，一个是基建50，前者比后者多了工程机械，周一三一重工大涨所以基建ETF表现比基建50要强。

注意，基建系列也是传统的“中特估”主题，这个月还有一带一路的重要会议，理论上还有炒作机会。

中国国企也叫共赢系列ETF，里面40%是能源，20%是基建，还有差不过20%是三大运营商，既是中特估，又兼顾顺周期行情，尤其是能源方面。

红利系列ETF有：央企红利、央企回报、（上证）红利、中证红利、红利低波，还可以加价值100ETF。它们共同的特点是，以金融、煤炭、钢铁、地产、化工等低估值高分红个股为投资目标，走势上比较温和，持仓体验好。央企红利中的中字头更多一些，中特估味道更足。

关于红利的文章写过多次了，可以检索一下过去的图文，这里不再多说了。

大金融也可归为一类，主力品种有银行ETF、金融ETF、证券保险等。这类注意下保险，这个主题是与宏观面关联最大的一个行业了，保险占据权重超过40%的证券保险ETF是兼顾顺周期和“活跃资本市场”的投资工具了。银行和金融就不多说了。

可以说是包含了25% TMT成分的中特估，里面既有基建、能源，也有运营商，还有科大讯飞、海康威视这样与国企蹭边的科技股。兼顾两大主线，持仓体验较好。

资源、商品、矿业等也可归为一类，都是原油、煤炭、有色、铁矿等等汇聚在一起，不具体分析了。

以上的是跟踪股票指数的ETF，而商品类ETF则是跟踪期货指数的，比如能源化工ETF提前走出一轮押注行情，游资在场外炒作相关产品，场内的这只ETF，跟踪PTA、甲醛、玻璃和动力煤四类商品期货的走势，顺周期行情反馈更直接。

有色ETF跟踪的则是一揽子有色金属商品价格，走势和国际商品价格走势同步。

以上我们草草过了一下顺周期相关的主流ETF，算是重新梳理工具箱。从传统上地产、家电、消费也算是顺周期，但周期性不算强，这里就不涵盖了。

从目前行情来看，大宗商品可能先知先觉出现了一波行情，而二级市场在数据略好转以及新政策推出后也开始提前预期。如果本周CPI/PPI数据进一步强化预期，顺周期主题的逻辑就更强了，值得关注！