A股这几个月的行情，跌宕起伏，主题轮动飞快不宜把握。这时候，不少朋友可能希望看看能兼顾多线行情的主题ETF了，除了在轮动中不至于顾此失彼，也很可能板块搭配收获更好的持仓体验。

其中，“二人转”型的ETF内在逻辑更为简单清晰。今天我们就来看看三只有“二人转”内涵的ETF，最后一只竟然兼顾两大年度主线！

1、央企科技ETF：两航军工+TMT

央企科技是新上市的新锐ETF，跟踪的指数是“中证国新央企科技引领指数”。我们分析过，这家伙虽然顶着 “央企”的名号，实际上几乎与“中特估”毫无关联，只能说是大国资体系中的一员。但也不是说它就不好了，其特殊的内涵还是值得深入解析一二的。

这只ETF最特殊的地方，就是两航为代表的军工成分与TMT（科技、通信、媒体）几乎平分天下，两市独此一家。

该指数由国资委下属国新投资定制，如此组合可能有深意。如此行业分布，应该只是结果，并非是指数编制的动机。应该这么思考：如果一定要从央企或国企中选出科技含量比较高的上市企业，那么军工和TMT会自然而然地占据较高的权重。

国新是一家投资公司，那么他执行的就是国资委的意志。在他们眼中，国资体系中，具有“科技引领”价值的上市公司就是这些了。

中证指数公司把“挑选”的指责扔给了国新，那么人家就把自己眼中的亲儿子给你组合出来了。从结果上来看，虽然有一点怪异，但必须承认，国资体系中“技术含量”最高的一揽子上市公司，就在如今的“央企科技”中了。

从运行风格上来看，军工虽然比较拖后腿，但是与科技不存在“内耗”，因此配置在一起也不打架。而如果把“国企改革”深入炒起来，或者“国家安全”热度升级，那么同时涉及军事安全和科技安全的央企科技，是有起飞预期的。

今天这里的分析，最重要的价值，是避免在错误的预期之下盲目冲进去。至于后面的价值，需要慢慢发掘。

2、证券保险ETF：证券+保险

证券保险ETF，其实就是“沪深300非银金融”，但现在的名字起得就很不错。也解决了很多朋友的一个需求点：想投金融但不想投银行。

证券保险ETF中，证券占6成，保险占4成，成分股26只。为什么不少人想避免投银行？从中长投角度，可能觉得银行波动小、城投债有雷等。此外，也满足了投资保险的需求。

这只ETF也创造了一个记录，单只成分股权重最大的ETF。中国平安占比高达28.7%，超过了腾讯在中概互联网ETF中的权重。

这里可以简单解析下保险和证券的投资逻辑。

保险公司的业务，同时依赖于消费端和投资端，一个是保费收入，一个是投资收益，因此对于宏观经济预期极为敏感。如果市场资金对于宏观有积极预期，中国平安这类保险股一定会爆发，反制砸盘。

因此，如果看到数据、政策支持宏观，那么逻辑上可火线配置保险。但你可能又担心有雷，所以选个ETF上，证券保险是两市唯一的保险大权重的ETF了。

那么证券，我们过去两年态度就是：只能短期抓抓人气反弹，长投价值几乎没有。没有牛市，绝多大数证券公司“靠天吃饭”没有稳定性。但是，如果成交量显著提升，那么几乎每次都会“憋出”一个反弹来。而如果市场开始低迷，那么大跌也不会缺席。

所以，证券保险ETF最佳使用的节点，就是宏观预期增强后快速入场，把握一个波动预期：先让保险股来反馈预期，等人气上来之后，证券股再补涨，整体会有节奏感不错的预期。一个靠理性，一个靠热情，组合起来也许“呱呱”叫呢。

3、央企创新ETF：中特估+TMT

央企创新ETF，是一只非常有趣的ETF，因为其不但有“中特估”的纯正基因，也兼顾了数字经济主线！

同时兼顾两大年度主线听来牛逼轰轰，表现起来会怎样？那就是，除了年度20%的收益之外，还有10%不到的回撤率，是两市波动最小的主题ETF之一。

去年看到这只ETF时，木鱼还觉得里面乱入科技不伦不类，但今年AI革命来了后，一下子就香了。如果遇到两大主线轮番发力，那么持仓体验是真的好。其中有超过1/4的权重是纯正的TMT方向，给“中特估”投资带来了别样的想象空间。

随便划拉一下“中国”开头的成分股，就有这么多，这还不包括宝钢等其他央企。而TMT成分股我们也可能看到海康威视、科大讯飞、中芯国际这样的科技龙头股，而且现在三大运营商走的逻辑除了中特估，也是有相当的AI内涵的。

除了中字头和TMT之外，其他成分股中也有汽车、电气、军工等高端制造成分股。总的看起来，央企创新ETF还是配得上它华丽的名字的，在今年有着特殊的应用场景。如果同时看好中特估和TMT方向，是一个稳健持仓的选择，懒得折腾的话长投体验不错。

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