一个苦逼掉到井里不是最苦的，更郁闷的是上面路过一个高富帅还顺嘴把浓痰吐了进去。都是新上市不到两周的ETF，一个陷在泥沼中，一个坐上小火箭，难怪马斯克说世界是虚拟的。

两只深证50ETF在机构的热力推销下上市了，然而上市八天跌了5%。申购TA的朋友们很多都是想捡漏的，被锤后觉得假。太假了，机构每天N个研报说“估值底部”，砖家啊，你们话术过时了，永远唱多大家不会有信任感。

另外一个就是我们前面撰文和视频介绍的东南亚科技ETF，这个怎么说呢？跟着美股坐上小火箭起飞了。没有对比就没有伤害，当初买这个品种的都担心是阶段高位，结果……优等生继续秀着自己的优越，平民生依然在追求夹缝中的生机。难道真阶级化了，这不和谐。

深证50的问题，在于我们提到的“机构熊市”。我们强调过，中期规避一切“XX50”，尤其是大块头的。原因是在于，机构流动性遭遇了历史级别的危机，募集新资金固然困难，而“龙头战法”在内卷极端夸张的A股，也难以像美股七大天骄一样展开轰轰烈烈的行业巨头行情。

拿隆基绿能来说，当初TA顶着行业龙头的名号，我们普遍认为其能利用规模和运营优势扩大自己的领先地位。当年猪瘟闹得最凶的时候，牧原股份涨得最狠，就是这思路。然而在各地政府支持下，其他厂商的扩产力度也是极为夸张，这么一来就没有真正的行业龙头，大家一起卷死。国人总想用一年的时间赚完十年的钱，你服不服。

宁德时代则是行业并无太高的壁垒，蔚来这样的车厂，都能自己开搞半固态，让我们的A股缺乏真正的全球级别的行业龙头。靠规模靠成本的优势，不是真优势，叫“周期”。那么各行业的龙头，如果不能卷到全球，那么就要靠国内这碗水的总体水位。

可不幸的是，这碗意外裂了个缝，在向外渗水。

一个好孩子突然全科不及格，而且连续8个月，父母什么心态？无论是PMI、CPI、PPI这类数据，还是地产拉不回来的势头，都是我们难以想象的弱。而外资为首的大机构资金，配置人民币资产是需要看基础资产价值预期的。可以说，买XX50就是押注国运，但亏了个底朝天。而对于量化、违规做空等市场毒瘤的容忍，让宝贵的做多力量和热情在不断消磨，最终与空头一起合力了。

叫不醒装睡的人，你想不想扇一巴掌？相当比例的北向资金都是假外资真量化，在香港借了高杠杆在A股高抛低吸。如果是弱市，开盘就砸，尾盘再捡回筹码，几乎天天如此。可人家说“规则范围内”，理直气壮的。这种情况下，交易机制都不修正，只好让我们这样的空仓观望了。

XX50们，心中憋了一口闷气！不但因为龙头长得像猪头，经济大盘水位还创纪录下降，更因为交易机制导致的屈辱性不公平。你掉在井里，然后又被告知你是自己不小心掉在井里后果自负，难道路政不该负点责任么！？喊声亚麻跌不过分吧。

我们都是被教育出来的又红又专的好孩子，从不羡慕他国的月亮。我们以自己的倔强跟着一次次指引掉进了黑黝黝的井中也没有多少抱怨。只是这时，从井口中欣赏月亮是放大了美景还是加剧了落寞？年底了，憋屈这么久，都养了多少草泥马了。

感觉可以提前休元旦了，流动性指标还在回落。XX50们如同陷入重围的孤军，北边是鞑子，南边是流贼，自己还缺饷少粮。期待着援军、棒棒糖、银子以及敌人的突然消亡，会有么？

“等”字有十二划，一年有十二个月，五月到现在跪了八个月，还差四个月圆满。你还要押注么？等不及的向上面高富帅乃至东南亚猴子恭敬求救，也是君子不立危墙之下的选择。等得及的请关注木鱼ETF，有组织有伙伴。

总有被阳光照亮井底的时候，同时还会再掉下一根绳！迎着阳光爬出井，想想就美，啧啧啧。那个微笑的人，总是笑在最后，格格巫大人都说“我会回来的”，大A走出你坚强的自信吧。”