中证指数每半年一次的指数调整即将来临，方案已经公布，不少朋友比较关注指数调整后带来的影响。木鱼今天做一个分析，不过可以加点深度！

本次调整，涉及到上证50、上证180、上证380、沪深300、科创50、中证500等主要指数。我们今天分析下比较受关注的上证50、科创50和沪深300这三只指数的样本股调整。

首先我们讨论一下，入选指数对样本股有什么好处？主要是流动性获得加成。

我们知道，市场有上万亿规模的ETF基金，如果你入选ETF背后的指数，那么ETF必须被动买入与指数相同的配置比例。这就是流量效应，特斯拉曾经因为入选标普500而在两周大涨30%。至于企业形象提升，那时附带的效应。

要说指数调整，那么影响应该是几方面的：

1、 调整后的指数有什么变化；

2、 对指数之外的其他主题或ETF有什么影响；

3、 对调入和调出的个股影响有多大。

这样分析起来，才有点更全面的理解。

1、上证50

上图是上证的样本股调整方案。调出5只同时调入5只。

这里首选要分析一个问题，为什么会有5只股被调出来? 我们知道上证50是在上海交易所上市的50只市值和流动性最好的股票。从市值上看浦发、联通、工业富联等肯定仍然是很大的市值，但是TA们的流动性过去半年减弱得厉害。

拿浦发银行来说，TA的日均交易额快速下降，一天只有1亿多的成交额，因流动性太低被淘汰。联通、工业富联同样因为一潭死水般的交易状态被淘汰。而山东黄金、新华保险则是走势持续低迷，市值跌得厉害，不能和50大巨头一起并列了。

指数调整之后，上证50指数最显著的特点是，具备了更强的周期属性，特别是新能源相关的稀土、稀有金属比例提升，在隆基、通威等前辈给上证50打上新能源标签之后，再度增加了新能源的深度；而与此同时，金融比例必然下降。上证50逐步在摆脱“老大慢”的风格！

对调出的样本股有多大影响？目前上证50市场总规模大约500多亿，如果要清仓浦发银行，那么就会有7个亿以上的净流出，对于目前一天只有一亿多的浦发银行来说，还是有一定抛压影响的。而对于工业富联、新华保险、山东黄金等来说，则影响不大，毕竟原本占的比例很低。

哪些ETF收益？稀土、稀有金属、新能源等主题多少会沾点边。因为上证50给TA们支持了流动性啊，相当于间接补血。如果大机构或者外资要大举配置中国资产，那么新能源和稀有金属系列ETF多多少少从中受益了。

2、科创50

科创50的调仓也是5进5出，调出的都是连续下跌被腰斩的样本股。从行业特点来看，科创的信息技术和医药卫生比例将会降低，而先进制造的比例将会显著提升，尤其是主线品种新能源，进一步扩大了版图。

目前科创50系列ETF的总规模在400亿元左右。大致推算下现在科创50指数给调出的股带来的资金量。

这些样本股长期阴跌，普遍成交额只有几千万元了，上面的净卖出对个股来说还是有一定影响的。特别是尾盘调仓，会直接打落几个点，这里需要注意一下。

对科创50来说，现在的新能源（新能源汽车、光伏）比例大约14%左右，加上新来的几只特别是市值比较大的晶科能源之后，有望接近17%的比例。这样，科创50成为罕见的半导体+新能源双赛道领头的科技品种，值得期待。当然，科创板有很多企业不成熟，估值水份也大，但是在科技周期，绝对是放大收益的利器。

3、沪深300

沪深300指数是目前最大的一个主题指数，其相关ETF市场总规模超过千亿元，也具备最强的流动性。这类就不分析个股了，但需要看下大致的行业分布。显然，过去一年持续下跌又反弹无力的医药卫生和证券板块是调出的主要成分，而以锂电、光伏、半导体为主的新兴产业占据了更高的权重。

300只样本股的沪深300，资金分配到每只股票上自然不会太多，因此对个股的影响有限。比如长江证券占沪深300的比例是0.1%，那么1000多亿的总规模摊过来也就是1个多亿的抛压。

此消而彼涨，市场的板块起伏往往就是争夺流动性的战争。跌得越久人气越差，流动性就会转给其他有人气的板块。沪深300本次样本股调整，会进一步降低对弱周期主题的支持，并同时强化成长赛道的流动性。

6月10日，这些市场的主要指数将会执行样本股调整。相关样本股预期将会在尾盘时出现比较大的波动，有相关样本股持仓的朋友不妨提前做个准备。从中长期角度，新能源和半导体这样的新兴产业赛道，获得更充足的流量支持，是稳稳的赢家。

好了，以上就是一个简单的分析，希望对大家有用。木鱼坚持百分百原创，也渴望来自于你的每一个点赞、关注、转发、分享和评论哦！