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木鱼ETF-军工ETF大幅调整怎么办!三大原因、四大支撑因素要看清了再抉择
发布2021-03-22 18:15
说到本轮调整中最令人心碎的板块,军工绝对是候选大热门之一!
从
K
线图上看,军工
ETF
经历了两轮大幅下行波动,第一次是在大幅上涨后回吐导致的,而第二次则是有企稳迹象后主力再度砸穿支撑破位下行,从高点回落幅度高达
28%
!这个寄托了包括木鱼在内的无数热血投资者期待的品种,跌得如此暴力,令人叹息!特别是一直做长投的朋友,很无奈!
那么,我们应该怎样看待军工本轮的调整,又该如何应对呢?
首先,木鱼聊聊自己对军工的定位。木鱼曾经在一篇介绍自己
2021
年投资态度的文章里讲过,如果从大国崛起角度投我滴国,军工是必须选项之一。但是,在注重实际利益的资本市场面前,这个投资的周期可能要更长了!
木鱼分析过市场一些主题的特征,并分成了三类。理想与现实差距最远的一类是信仰型主题,主要选手有证券、芯片和
5G
等。这几个品种都有一个问题,就是散户充满信仰,但是市场长期不给力!那么,现在问题来了,军工算不算信仰?
木鱼坚定地讲,不算!从我的观点来看,军工在一年前纯信仰,而目前处于信仰蜕变到成长的中后阶段,只差一步就完全成为成长了!有如上论断的几大原因如下:
1、行业发展不受外力束缚,越限制预期越强;
芯片前景也好,但是两大硬伤制约其成为“成长”型主题。其中一个就是技术上存在“鸿沟级”的断层,并受到外部势力越来越严峻的封锁。从这个角度来看,芯片实现国产替代的愿景太大,太难,因此成了一种信仰!相比之下,中国军工在早就被恶势力制裁的情况下,不断研发出先进装备,极大缩小了与发达国家的差距,其不依赖外部自身发展的“健壮性”是显而易见的,说军工是“信仰”不实际!
2、行业龙头股已经明显凸显,资源聚集优势显著提升
;
我们看成长行业,必须有几只处于高速发展期的龙头来带队!目前很明显,军工板块已经形成了航发动力为绝对龙头,中航沈飞、中航西飞为左右护法,中航光电、中航机电、航天发展等次级绩优品种蓬勃发展的态势!龙头有了,行业就不会一盘散沙,资源就有聚集的方向,这是“成长”型主题必备的条件之一!
3、行业企业基本面明显提升是不争的事实;
基本面持续性是“成长”要素的一个重要支撑因素!证券为什么不是成长,除了龙头聚集度不够高之外,大部分券商仍然是靠天吃饭的,加之“慢牛”行情降低了市场对佣金收入的预期,其基本面其实没有持续提升的基础。而且,市场预期外资进入市场后,国产券商将面临较大的竞争压力,这对讲究“成长”的主力来说是不太认同的,更不要说
A/H
股券商溢价太高了。
说到军工,
70%
以上的军工企业业绩都比都有可观的预期,而且龙头股一旦有业务有了突破,比如航发动力正式发布新型航发、西飞正式发布轰
20
或是沈飞发布四代舰载机,那么成长性很可能会有突破性的变化!
4、军工是真正的高科技行业,技术含量和整体价值绝不在任何产业之下!
所有最先进的民用技术,往往是军工先独家用起来!航空发动机、隐身战机、大型科技、核潜艇等等都是现代制造业的顶级产品!军工崛起则中国崛起,不是假话,而且很现实!我们的四代战斗机、运输机已经打脸外国观察家了,好戏还在后面,这不是纯信仰!
那么讲了这么多,实锤了,
军工不是纯信仰的,它是一只脚踏进成长的朝阳产业
!
那么,这次为什么跌这么惨,让木鱼都闪了腰?我们一一分析一下!
一、军工目前仍然属于“牛市品种”
。
这个是什么意思?也就是说军工在牛市时能够有效放大收益,但是一旦牛市出现下行波动,也会迅速跌落位置。从与沪深
300
的走势对比来看,相对性的放大收益和调整都存在关联性。
二、军工是“资金需求”型品种。
我们可以发现,军工板块对市场资金量比较敏感。一旦出现资金量预期紧张的情况,主力资金往往会把资金转向确定性更高的品种上!一月份开始,市场对货币政策紧缩有了预期,军工就率先调整,而市场资金流向了确定性更强的消费、新能源等板块,而在美债利率大幅上行后,无风险利率率高企导致资金面更加紧张,无法满足主力维持股价的需求,使机构不得不果断斩仓把钱流向确定性最强的周期品种。预算“见光死”只能说是个战术理由,决定性因素还是市场利率因素。
三、本轮调整泥沙聚下,军工也只是众多暴跌品种中的一支。
从
2
月以来的走势比较来看,军工实际跌幅还小于酒、新能源汽车等市场主力品种。本轮市场暴跌虽然有市场总体通胀预期的因素,但也同时叠加了“抱团股”过度炒作、机构投机等重要因素。我们无法把军工的调整从大势中剥离开。
-
怎么办?
-
上策:长投等待军工的成长性进一步提升,通过定投持续降低成本。
军工目前要启动,还面临着资金量和市场风格的约束。但是如果成长性有了进一步的提升,那么很可能会有更快的反弹速度。我们讲过了,军工处于迈向成长的途中,但是确定性是比较强的。我们预期,
随着
3
月底年报和
4
月开始的季报明朗,市场对军工板块的成长性很可能有新的认知
!同时,与国外的复杂关系也是推动成长性的新支撑要素!
中策:部分调仓宽基,平衡中短期波动;
虽然我们有预期,但是“确定性”这个东西不好把握!如果市场重心进一步下调,确实军工有可能会放大一些损失。这个时候,把部分仓位调整到同样是低位的上证
50
、沪深
300
平衡风险,等待军工量能启动后重新调回,也是一个可考虑的选择!
下策:割肉走人,换仓确定性更高的主题。
最后一策,最残酷,必须承认本次投资失败!割肉去追周期品种,也许是更高的胜算!但是,同样要承受相当的风险!比如近期有色金属走势并不够强,甚至还不如军工,而且军工随时可能有消息面刺激,确定性不好把握。适合意志加强,对市场方向有明确认知的朋友!
-
总结
-
本轮调整幅度之大之惨烈,确实出乎意料
,
长投基金的朋友无疑受伤很重!在牛市中遭遇一次“股灾”,这是
2015
年以来又出现的一次挑战。不过只要看看历史,好东西都早已找回了自己的位置。目前,我们的去与留的核心其实还是博弈两个方面:
基本面的存在与不存在、中短期还是长期投资
。木鱼今天做了一点粗浅的分析,供各位参考来做出自己的选择!
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