今天消费电子概念厉害了！在昏昏欲睡的市场中，成为亮眼的领涨！

从ETF涨幅排名来看，除了第一名消费电子ETF一看就懂外，5G ETF我们以前说过，是大半只消费电子而绝非什么”5G“，而智能汽车这些大涨也是因为大半壁权重是汽车电子股当然也属于消费电子了。

以前木鱼都是把5G ETF当消费电子ETF来用的，但看起来，现在有更新更好的消费电子投资工具了，值得分析一下。

先探讨一下，为啥今天消费电子大涨？消息面上刺激因素不多，因此很可能是超跌反弹！看看发布三季报的蓝思科技，创出近期新低后绝地反击，暂时是这个预期！

目前有两个消费电子指数，一个是国证公司发布的，今天大涨2.7%（ETF尾盘溢价了），一个是中证公司发布的，今天涨接近2%，差异还是明显的。

-国证消费电子主题指数：消费电子ETF（159732）-

-中证消费电子主题指数：消费电子50 ETF（159733）、消费电子ETF（561600）

那么，它们为何会有明显的走势差异？我们来研究一下。

木鱼花了点功夫，把两大指数的十大权重股做了一个完全比较。可见除了龙头股占权重更高之外，国证指数比中证指数多了TCL科技和三环集团，少了紫光国微和亿纬锂能。那么谁有道理？

-TCL科技，主业是各种规格的电子现实屏生产，服务于消费电子；

-三环集团，主业电子陶瓷生产，华为供货商，消费电子没毛病；

-紫光国微，主业集成电路生产，涉及汽车电子芯片，沾边消费电子；

-亿纬锂能，主业锂电池生产，涉及电子烟，也给耳机提供锂电池，沾边消费电子；

那么从以上的分析来看，紫光国微和亿纬锂能实际上并不算纯正的消费电子主业厂商，它们在消费电子指数中占据大权重，从逻辑上看是有问题的。实际上这是中证系列指数的一贯毛病，沾了边就不问青红皂白地给大权重。

5G ETF成了消费电子ETF，就是因为立讯精密有体毛级别的5G业务，就成了最大权重，不科学。不过话说回来来，5G ETF的十大权重里有一半是消费电子ETF里的，走势也不错，也是合格的消费电子ETF了。

我们选择投资工具，最重要的是要纯正透明，符合自己的投资预期，能够根据ETF的名字就是想相应的投资效果。显然，国证的消费电子指数更纯正，更能体现主题行业的波动特征。

那么比较一下这几套消费电子指数历史的收益，中证消费电子更强一点。但显然不能和白酒或是新能源这类市场主流品种相比。

那么打开国证消费电子过去一年的走势图来看，消费电子实际上与苹果的强周期有密切联系。今年的1月和7月也是苹果股价强劲拉升的周期。被机构重仓布局的龙头股立讯精密、歌尔股份等，股价经常跟着苹果的消息面变化。那么从这个角度，消费电子的周期特征是相对显著的。

事实上，消费电子板块确实受到的制约因素很多：苹果订单转移、消费能力预期、代工的竞争对手、新产品潜力等等。 比如欧菲光去年9月股价闪崩，这是因为机构知道其被踢出苹果链了，散户还一脸懵。这个行业很多是需要专业分析师做研究的，而且消息面还得特别灵敏。总的来说，苹果周期启动的时候行情看好，否则就是脉冲式的震荡。

摆脱苹果订单的周期也要靠自强，比如歌尔股份现在在虚拟现实领域发力，现在也算是“元宇宙”概念了，已经降低了苹果耳机在业务中的比例。高度依赖AR/VR技术的元宇宙一旦发力，消费电子板块有望打开新的空间。当然，改变行业格局尚需时日，目前消费电子板块还是代工是主要业务，订单的景气度很大程度上决定股价的涨跌幅。

好的，现在我们总结一下。

1、国证消费电子指数由于其成分股选择更精确因此总体更纯正；

2、消费电子历史走势有周期特征，收益趋势不稳定；

3、短期超跌反弹判断；

4、期待新的产业方向，进一步繁荣消费电子主题投资内涵；

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