半年前我们研究过创业板4大投资工具的特点，但是今天为什么又旧事重提了？从下面交流谈起。


 
木鱼在4月13日晚上在圈里提出看好创业板，那么有朋友就问了，哪个好？我们以前确实分析过，但当时市场给的表现空间不足！这不，市场大调整之后，这些创业板ETF的特点才能充分体现出来，我们再来看一看！

接下来，我们用PK工具比较五大ETF：创业板ETF、创业板50、创成长、创蓝筹和创大盘。其中创大盘不算主流品种，因为成交量比较低，但是近期放大，也基本满足散户入场需求，就一起比较一下。


 
先看过去一整年的表现。主要关注收益和回撤指标。可以看到，创成长收益是绝对领先，但同时回撤也最大。创蓝筹收益最低，回撤也最小。


 
那么如果拉近到2月以来的统计，那么我们就能发现弱市中创蓝筹明显少亏，更加稳健，而创成长损失最大。

比较下来:

-    收益能力：

创成长 > 创业板50 > 创大盘 > 创业板 > 创蓝筹

-    抗风险能力：

创蓝筹 > 创业板 > 创业板50 >  创大盘 > 创成长 

从以上对比我们可以有结论，从概率和历史表现来看，创蓝筹最稳，创成长最猛最不稳。可见投资的盈亏同源是有道理的，你既想多赚又想少亏，是很难同时满足的。

木鱼为什么当说会选创成长？其实是因为对第二天创业板预期高把握大，因此大概率选创成长能赚更多的收益而不考虑风险问题。当然，如果是两周前，木鱼给的答案会是创蓝筹，因为把握不大。为什么这些主题会有如此不同的外在表现呢？我们接下来一个个ETF走马观花一下。

-    解析 -

1、    创业板


 
这里大家首先要搞清楚，创业板指数不是全指，其实只是创业板100只市值最大的上市公司的组合。因此刚上市的股票和市值靠后的小票炒作的话，对它的影响为0。

2、    创业板50

 

创业板50，规模最大的创字头ETF了，是选取创业板最近半年的A股日均成交金额排名在前50名的股票。也就是上个半年谁交易活跃谁话语权大，最大权重可达15%。

和创业板ETF相比，明显各个成分股权重比例更大，这是因为50只权重股的原因。另外，温氏股份，由于交投不够活跃，排不进前10了。

3、    创成长
 


创成长这个复杂了，它是用成长和动量因子来排权重的。所谓成长因此就是考虑收入增长、利润增长、息税前利润增长等财务指标，以及动量因子（当前股价除以过去52周高点的比例、上12个月至上个月的累计收益、上12个月至上个月的累计超额收益）。总结一下，意思就是业绩高成长+股价高增长。“动量”（Momentum）这个意思就强大了，木鱼写过专题研究论文。意思就是，上一个周期涨得好的股票，往往在下一个周期继续上涨的概率大于上一个周期没有涨的股票。

那么创成长的逻辑，谁过去半年业绩和股价涨得更好谁排在前面。这么一来，差别大了。东方财富成为第一权重，而非宁德时代。还是50只成分股，新的花样有了。


4、    创蓝筹


 
创蓝筹跟踪的是“创业板低波蓝筹指数”，这个就更独特了。该指数选取盈利、会计稳健、投资稳健、违约风险和低波动等五个维度综合排名前50只。也就是说，业绩要达到蓝筹标准的50只好票。

以这个标准，宁德时代排不进前10名，业绩逐年增长最稳健的迈瑞医疗成为第一大权重。这个ETF名字取得很合适，就是蓝筹风格的创业板ETF，涨得少点但是更稳。


5、    创大盘


 
创大盘，市值前50的一揽子股票，其实就是创业板100只成分股里的前50只，简单直接。

-    如何选择 -

1.    市场周期好的时候，需要放大收益，首选创成长或创业板50；

2.    市场周期不稳定的时候，首选创蓝筹，候选创业板；

3.    不喜欢被宁德时代绑架指数的情况下，考虑创成长或创蓝筹；

4.    创大盘没有太突出的特点；

-    总结 –

半年后再重温几只主流创业板投资工具，我们有了本轮波动带来的新的数据，有了更深入的认识！作为市场人气和成长的龙头板块，我们把创业板投资工具研究得更深入一点是应该的，这样才能更好地实现我们的投资预期。以后会有更多的创业板相关ETF出现，不断丰富我们的投资手段！