周二市场大涨后，周三迎来迎来了一个温和的震荡调整。可有这么一类主题，今天轻轻松松地把昨天的“胜利成果”一天丢完了！

这就是AI相关主题：算力相关的5G、通信，AIGC相关的传媒、游戏、VR，都相关的AI。这真是让不少朋友郁闷了！

我们来做个简单分析，把预期调整一下。

首先，我们通过日内分时的大数据分析对比，发现与通信有显著流量冲突的是消费和医药类主题。由于目前市场有大量的“追涨杀跌”短期投机资金，那么除非像周二那样放量大涨，否则就是你涨我跌的格局。

盘中走势可以清晰地看出，食品饮料与AI两大主力品种通信和游戏在走势上形成明显的冲突。可以说在博弈中，就是你弱我强的格局，在核心资产的强势周期，投机资金特别是量化的动量是偏向白马蓝筹的。

没有增量资金，主题之间的流量博弈就会很激烈。

说“本轮”反弹，其实都太过了，其实就周二一天反弹了。但是带来的趋势效应是地产金融为首的价值蓝筹和喝酒吃药为首的价值白马风格反弹趋势强劲，有色、钢铁、化工为首的传统周期也跟着地产嚣张了一把。最落寞的是概念炒作，TMT就是其中的主要品种。

从中短期来看，随着政策发力，外资重新回流A股，机构品种短期受到更强的流量助推，并且被量化资金的动量推动形成了分化。这种走势，与行业基本面关联不大。因此我们说，如果市场好转了，对于概念炒作来说并非是好事。

A股早就不是跟着指数涨跌的走法了，大票越强概念越弱。因此把握一下炒作和博弈规律，可能更容易趋利避害。

在大周期方面，外国人眼中的人民币核心资产确定性更强，相反前期强势的概念炒作这时候处于防御和逢低布局的阶段。一旦机构品种涨不动，恐怕给AI的流量就不是“手指缝漏漏”的级别了。

此外，还有一种就是自己够强。AI相关概念股们，需要用业绩来确认市场的乐观预期，而AIGC需要更多的爆款应用来激发市场的想象空间和巩固信仰。

游戏ETF的走势，充分说明了A股“炒”和“投”的两面性。AIGC带给游戏行业基本面的提升被确认，才会从“炒”走向“投”。炒，就是抱团凑人气，是要还回去的，但现在人心何等浮躁，炒是目前的主要风气。

随着市场信息流通的效率提升，定价机制也越来越狡黠和精准。在大多数时候，都没有雨露均沾的行情，因此需要对市场风格和运行规律有进一步的洞察力。

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