知识图文 |
发布2023-03-22 21:40
最近有个新出的绿电50ETF,而此前市场里已经有了一个老的绿色电力ETF,有朋友希望我介绍介绍绿色电力ETF的情况,该如何选择。
但讲实话本篇重点不是讲这些,因为绿电电力的结构一目了然,新老绿色电力ETF几乎没有差别。但最关键的是,什么时候用TA们!
所谓绿色电力,就是化石能源之外的发电了,水电、光伏、核电、风电等等,这很容易理解。
今天不想花费太多笔墨来介绍新老绿电ETF了。老的是跟踪国证指数出的绿色电力,新的是跟踪中证绿电指数。上面是二者的十大权重对比,你发现什么了?对,基本是差不多的,曲线都不用比较,几乎是严丝合缝在一起的,没有谁好谁坏之说。
因此,大实话是,哪家ETF都一样,你选择谁很可能是看哪家基金公司营销攻势更强而已,分析师看好所有的行业这是公开的秘密。木鱼天天说大实话得罪人,也就只有大家的支持能鼓励我们继续下去,点赞关注做起来!
但为什么木鱼不愿意早早地分析绿色电力,那是因为拿不准怎么用!所以,今天就不算是科普分析文章,仅仅是谈谈自己十分有限的认知,一家分享之言仅供参考
为什么对绿电摸不准?因为这个绿电,相对于煤电,其行业投资逻辑并不清晰。这样一来,就不知道什么时候投、怎么投了。
首先,我国的电价,基本不是市场化的,就算有改革,指望一下子涨多少基本不可能,师姐上没有比我国更在意基础物价的了。那么发电企业要赚钱,就要动一些较为复杂的脑筋了。
其次,大力发展绿电,是要有成本的,不是说装得越多越赚钱,比如光伏、风电除了采购之外还要配套储能,这成本绝不能忽视,不是套路文说里说装得越多赚得越多这么简单的。
我能脑补的有如下几种影响绿电行业基本面的因素:
1、 绿证交易。ESG推广之后,越来越多的企业因为有社会责任感而愿意花更多的钱买绿电使用。比如最近特斯拉就说了,上海工厂要尽可能地使用环保电力。这样电价上去了,绿色电力有更多的利润。不过说白了这个只能自愿,没有强势措施,所以绝大多数企业尽量用便宜的。
2、 装机成本下降带来的成本降低。比如风电耗材和光伏组件的采购价降低。要判断清楚成本的走向其实难度很高,比如和国际大宗商品走势、硅料价格、组件开工率等都是有关联的。大体上肯定随着规模扩大是成本下降的,但也有新的挑战,比如海上风电越装越远,海底电缆可是巨额投资。
3、 政策补贴因素。几大发电集团大规模装光伏很大程度上是指望上面补贴的,然而随着绿电平价上网,补贴很重要但是发放则比较纠结。而财政不充裕的情况下,拖欠是常事。
其他有一些小因素比如季节性因素,比如水量充沛对水电就很有利等等,更是飘忽不好把握。
从投资角度,我们可能看到一些研报中对行业的憧憬,但从一个投资者角度,这些行业逻辑都是不够清晰难以把握的,难以把绿电和一般的公用事业区别对待。
从电力ETF与绿色电力ETF走势对比来看,绿色电力ETF并未体现出明显的优势,而在光伏、风电炒作低迷的周期,走势还被拖累。
以大数据来分析关联度,电力ETF的走势也与市场其他主题走势差异很大,基本是独立行情。
那么问题来了,绿色电力包括电力ETF,其实其投资预期不容易把握。可能在某个时候,主力去公用事业抱抱团,
从电力龙头股的业绩报告可见一斑。华润电力去年业绩大增,并非是因为可再生能源多赚了钱,相反是因为火电亏损少了。如果从此财报上,可以看出两个问题:一是可再生能源受到煤炭价格波动影响更小;二是虽然2022年发了更多的绿电,但还是没有比2021年赚更多的钱。
也许,在未来某个时候,其行业逻辑会变得更加坚实和清晰,吸引更多的资金进入炒作。而从目前来看,投资逻辑和运行规律不易把握,大多数时候算是低估值品种跟着价值炒作走一走而已。
因此大家问我绿电怎样,在下只能说才疏学浅暂时摸不清楚,这与对养殖的态度相似,看不懂不说话,只能做做认知分享了,希望不会让大家失望。也诚恳地请在行业方面有研究的朋友,把观点分享给大家,让我们一起进步。
数百篇图文视频每日更新 | 独家份额变化查询 | 独家PK工具 |
独家投资组合分析 | 独家大数据智能报表 | 木鱼问答 |
大数据主题分析 | 市场动态观察 | 战术战略总结 |
精选问题回答 | 每日报表复盘 |
木鱼ETF APP | 今日头条号 |
微信公众号 | 哔哩哔哩 |
小红书 | 快手 |