好一周行情，踩对主线的赚得盆满钵满，踩不对的仇恨指数！独家数据大评扫清混沌，主题投资清爽一点！

上周大板块表现上继续出现巨大分化，一多半主题跑输市场基准水平，尤其是新半军为首的成长主题，而复苏+稳增长主线强势无比，尤其我们力推的主线恒生+消费近乎逼空连涨！木鱼两周之前分析过，这类政策主题就是要用“预期差”上车，别人看到几个点不敢追，但你看到后面的潜在空间果断“战略加仓”，这就是格局带来的“预期差”！

而从份额表现来看，新半军等成长类主题却获得很多资金“卧薪尝胆”式的不断投入！等一个“摔杯为号”的刺激因素出现，比如“自立自强”、“国产替代”等政策出台，但总体上目前大国关系在修复中，预期可能不会顺畅。你要“卧”就要有更长时间的预期！

同时，近期涨幅大的主题，也有资金有分歧了，短线有资金派发！

从20日份额表现来看，除了中药这样风口浪尖主题之外，科创50、中证500获得主力“卧薪尝胆”，尤其是这只科创50，份额突破450亿，有大主力押注某个时候“逆境反转”！

而强势主题消费、恒生也有相当资金流出。之前在股指期货、期权上市时出现巨量流入的中证1000也不断有资金撤出。大票行情了啊，机构也想抱团当下啊！

从5日份额表现来看，指向性一般。VR本身规模就很小，增长幅度不代表什么。而科创50、国防、光伏等主题，跌到有资金发现性价比了，开始流入。

份额流出方面，短期来说，中药、恒生科技、上证50等主题进入“头寸管理”模式，也就是说，根据每天市场对于宏观的预期和市场表现来调整持仓，比如跌得多了加一点，涨得多了减一些。现在不是战略投入的时候了。

20日新高主题基本上就是两类：复苏系的恒生系列+消费，稳增长系的家电、钢铁、红利、银行、宽基等价值品种，不在车上是痛苦的。

新低品种有军工和光伏，逻辑我们撰文解析过。至于光伏，主要还是对于海外的销售预期有分歧。此外，新发7500亿特别国债，对债市又有冲击了，物以稀为贵啊！

5日新低中成长和概率类主题居多。A股由于存在大量短期资金天天追涨杀跌，因此大多数时候是零和的。木鱼多次强调过，现在的行情，“不涨就得跌，必须放低与轮动的预期”！

周五市场一度小跳水，但是看看哪些主题V起来的幅度大？还是主线！因此，看起来“很低”的主题未必是安全的。A股投资者个个都是人精，不要刻舟求剑！

AI前两天配置的家电、证券大涨，TA还是稳健风格，不过这次看好恒生医疗，这个有点激进了！

从风格分析上，赛道类主题依然没有出现反转的迹象，而消费为首的白马却继续增强了趋势，这一强一弱的变化在主导市场节奏。不过木鱼也说了，必须高度重视政策面的新变化，一旦有新东西炒，老东西可能会迅速崩溃。

目前市场就是政策市、投机市，什么业绩、基本面之类的只是机构用来事后解读的官面话。全民投机机构领先的时代不要固化，讲点实际少点挫折感！

从天台卡来看，双主线继续霸占景气线空间，成长类主题被压制得死死的。

再重申下自己的关注点。最关键的是，是否有新热点新主线出现，有的话老主线都会成为“高危”品种，而新主线靠“低位反转”会出现好机会。这就是一件事情的“危与机”。上次“中字头”暴涨，对于成长和题材炒作来说，就是一次危，对于蓝筹来说机，辩证看投资！

那么，如果新东西出现，老主线就算有调整，大概率也会有资金去低吸。如果大家一起大跌，那也没有什么好说的，一起亏钱心理也平衡的；怕就怕你亏钱别人使劲赚钱，造成心理失衡。A股为啥变成这样？就是因为大量机构资金加入短线投机的行列并且比散户还狠。

下周，关注经济工作会议动态及海外内一系列经济数据。一旦复苏和稳增长的策略支持力度减弱，短期资金就会从里面出来，现在“卧薪尝胆”的主题有望回血！坏事未必是坏事，好事未必是好事！恒生系列也面临一定的调整压力，关注点则是人民币资产的总体趋势，减仓后先观察了！

定投角度，主要还是新半军、双创、创业板等主题，现在的隐忍，是给某个风格转换的时间点做准备！新的产业政策，令人期待！

最后附上定投报表！祝下周，我滴国和我们自己都更好！