这两周A股市场低迷，主题投资举步维艰。从中短期角度，主题ETF的选择变得困难重重。

这个时候，需要考虑多方面的因素以适应A股的脾气，而大盘量能则或可给我们一些线索。我们用大数据分析了400个交易日的主题表现，依稀找到一些规律，分享给大家。

1、 两市成交6000-7000亿级别

这个成交量情况下，主题ETF当日收涨的概率只有41.1%，豆粕、黄金、能源化工、有色等于商品期货挂钩的ETF在统计上有更为明显的胜率。而去掉商品类ETF的话，权益类ETF赚钱概率更是低到35%以下了。

其实最近行情就是如此，权益资产不景气，加上量化T+0搞得游资没信心的话，就会有资金去抱团炒商品。

成交量在低谷，对于大多数主题来说，是逆水行舟的感觉！A股对于市场流动性的依赖程度，可能是超过我们想象的。

上图是胜率较低的主题排名，这种成交级别下，科技、消费等主题胜率都相对比较低，我们曾经专题撰文分析过主题对量能的依赖，科技类主题由于很多时候走的是概念炒作，因此需要的流量更多一些。

2、 两市成交7000-8000亿级别

上升到7000-8000亿级别，还是商品类领涨，此外顺周期主题钢铁、价值、红利等胜率也相对高一点，低估值主题此时有避险作用，但总的单日上涨率不到40%。可以理解为，这个量能阶段，市场通常还是比较弱，但还有做空动能，而跌破7000亿属于地量则市场多少有些跌不动了。

3、 两市成交8000-9000亿级别

这个级别胜率依然只有可怜的43.1%。其中能源、钢铁、家电、基建等低估值顺周期主题有避险价值。

当然，这里把境外主题包含进来不科学，如果去掉跨境主题的话，胜率不到40%了。这个阶段还是稳健、避险风格为主。

4、 两市成交9000-10000亿级别

成交量上了9000亿，胜率接近50%，开始舒适了。我们可以发现，周期类主题以及TMT类科技品种开始有胜率了，我们分析过，科技主题对流动性的依赖比较大，较为敏感。而9000亿之上的量能，起码有概率维持住科技小票的价格。。

其他胜率尚可的主题我们可以看下，预期就是不涨也不至于跌，9000亿量能是个台阶。

5、 两市成交10000-11000亿级别

到了万亿级别，总的胜率提升到高达53%以上，原则上容错率相当可观了，大多数主题都可以从容持仓。更多的概念强主题开始发威，特别是汽车、专精特新类代表机器人、智能制造、中证1000等就活跃起来了。

很多主题都有较高的胜算，通常来说52%以上算是有统计规律的，成交过万亿，风险偏好可放开一些！

6、 两市成交11000-12000亿级别

突破11000亿，胜率反而下降了一些，但也有49%，强势的主题还是不少的。这个时候往往是有强基本面驱动的，恒生、中特估、大金融主题开始活跃起来，机构情绪持续热潮。

注意证券也开始冒泡了，1.1万亿以上，现在都算小牛市了！

7、 两市成交12000亿+级别

到了12000级别，胜率51.5%，但是这里有些细节要解读。胜率上对资金需求比较高的中特估开始肆虐了，资金充裕，炒大票起飞！

从上图来看，这时反而国证2000左若了。因为中特估如果强，概念类会弱一些，上次有这成交量的还是4月的中特估行情，那时银行都敢涨停，而小票被虹吸的稀里哗啦，国证2000崩得厉害。

过去400个交易日，符合条件的交易日也不多，样本数不太够，仅供参考。

-总结-

总结一下，市场越低迷的时候，商品和周期、红利等低估值主题相对强势，而成交量提升之后，科技、专精特新等概念主题胜率提升，成交量再高，大金融、中特估主题起飞！

从盈利概率上来看，在9000亿以下明显很差，在10000-11000亿有统计上最好的获利机会，除了在主题上做功课之外，在大周期上考虑一下也许能事倍功半欧。当然，以上统计有不足的地方，做完了才觉得应该把海外的主题剔除掉，但比较累下次提高！

以上纯分享并不精确，仅供参考！木鱼原创，数据说话，求支持！