收盘见红，木鱼来了！主题板块大多数上涨，在周期品种肆虐的情况下颇为可贵！周期在周末各路声音追捧之下是肯定被抱团的，但是今天入场的资金成本都不低，因此如果隔夜商品走势走弱，那么明天的分歧就会加剧，导致今天追涨进去的钱都没有赚钱的空间。后入场的朋友需要看运气，市场有效性这么强，大家这么爱拼，这阵子周期品种要么大涨要么大跌，很难有中间状态，没有三个点以上的利润垫子，今天入场很难全身而退。

-两大问题

现在，我们关注的两大问题是：一、市场的重心如何变化；二、结构化的机会在哪里。

我们上个月强调过，市场重心想要突破狭小箱体，很难，因此我们四月底提示可以止盈了，一波攻势完成了，大金融不动就是风险。态势确实如此，那么现在的位置又是另外一个方向，重心想要跌破箱体，同样难！作为支持数据，我们看到近期大型宽基上证50、沪深300甚至中证500份额开始恢复性增长了。因此，如果你节前没有止盈减仓，现在，大幅减仓不经济了，市场这个时候，已经是低位，每次下跌都会刺激主力更多地低吸，今天外资终于大举买入茅台五粮液美的集团了，值得留意。

抛开海外输入性膨胀导致的周期行情机会，那么其他主题有什么机会？我们可以说，如果市场反弹，是放大确定性品种的波动空间，这类机会更为确定！

这是什么意思？如果大盘在箱体里震荡，一旦从低点反弹，那么确定性投资品种反弹幅度大概率是更大的！也就是如果市场反弹，它们就是领涨品种！越是确定性强的主题，越会在反弹中受到市场追捧。新能源、医疗医药、白酒这些品种依然是市场的主流机构最喜欢的确定性做多品种。

今天本来应该有一个更好的指数表现，但问题是周期品种和成长主题的走势是矛盾的。周末如果你看了我们讲解市场风格的图文，那么今天完全有运筹帷幄的感觉！没错，顺周期强的时候其他品种基本是没有什么机会的，特别煤炭、钢铁与酒的冲突尤其深刻！

接下来，我们可以期待酒的定投机会，还差一点进入定投窗口。久违了，朋友！另外一个可以满足定投条件的是质量ETF，一只成长性十足的宽基，我们写过图文介绍，目前量还没上去因此不算主流不在报表中。至于食品饮料，虽然到了30日窗口下，但是半年线支撑没有到位，木鱼也没有看懂为何主力对业绩优良的伊利没完没了砸盘的原因，暂时观望一下。

主动性的机会，目前还是新能源（汽车+光伏）景气度更高，技术形态强，中长线持仓没有问题。医药医疗等经历了一波调整后投机风气大幅降低，也是可以持仓的。最近其他被压制得死死的主题，是市场追逐确定性机会的一个体现，目前还没有明显的机会出现，让我们耐心等待。

先说顺周期的行情，很明显商品期货市场有资金炒作，投机味道很足，郑商所盘后已经开始上调焦炭保证金了。明天预料资金会有分歧出现，届时产生的波动可能会不小，不宜追涨。我们手里还有的煤炭、有色、红利等品种应密切随着商品期货走势做出离场止盈。

-部分主题简析

1、中概互联网。反垄断的各种预期在周末一炒作，美团惨遭集火！这个主题估计需要1-2个月时间来修复了，一旦罚款下来就是拨云见日的时候了。话说美团这样根本没有硬科技的公司，给那么高估值，本身就有问题。不过多只恒生科技ETF集中发售，会抢一个低位布局，也许是反弹机会。有的朋友问，份额大幅增加为什么不涨？份额只是一个人气预期，说明很多资金认为到了价值底了，不会立即反馈到价值上，中概的股票们总市值十几万亿的，100多亿的中概ETF是撬不动的。

2、军工。份额快速增加，有资金越跌越买，但还没有到中期布局的时候，市场人气撑不住集体大涨；

3、银行。比预期得弱，主力认同程度依然不足，城投债带来的不确定性始终是中长期压力；

4、科创。数据显示有资金布局，但是走势还是不够强，有信仰的可以持仓；

总的来说，控制仓位持有一些确定性强的主题，等待市场的新波段，是目前主要的旋律。

晚安。