这一周以来接近年底，市场却让人很烦躁！今天尤其是比较烦人。

酒暴跌也就算了，把支撑感最足、位置也不高的上证50都带崩了。酒到底是谁砸的？可能有人深度怀疑外资，我们看看盘后数据。

No，外资大体是买入白酒的，也就是说，既新能源之后，白酒又陷入一场大型内卷。

罪魁祸首，内资机构。

机构抱团这个东西，在牛市特别管用，但如果不是牛市，那么真是一有什么动静就风声鹤唳惊弓之鸟了。机构抱团牛股片仔癀，也是各路人马边发研报吹牛边自己接力推起来的大牛股，但这么“机构密集型”的股，散伙也是杀伤力惊人。

去年开始，机构已经学会了跌停板出货了，玩得巨溜！北向资金还有3000多万的净买入，而内资机构则是大幅猛火卖出。

市场机构资金多，并不一定是好事，甚至很多时候是坏事。他们交易一致性太强，特容易出现追涨杀跌式的猛烈踩踏。比如CRO，模式上稍微出现一点瑕疵，就遭遇机构连续无情地打压，场外投资者完全摸不到头脑。

那么说到今天白酒被爆锤，刚讲了“新能源太高，拥抱价值消费”的一大堆马后炮大师又没话说了。讲实话，木鱼也是看好消费的，上个月底就制定了十二月“食品饮料+VR”的新方向规划，手里有两成的酒和消费，今天还加了仓，肯定不忿了。

那么今天大跌，市场肯定有人又开始马后炮找原因了，这种没有意义。现在要说，这就是机构博弈+短视的结果！消费在今天之前，是既有支撑又有逻辑的，起码不应该暴跌，消息面最灵通的北向资金都没砸，可以说是“交易密集”放大了市场的波动。这种波动有情绪化，有投机冲动，也是市场有效性的体现。

我们知道，年底机构是要抢所谓排名的。一个个为了自己那点奖金，是拼老命的，生怕别人走的时候自己走得慢结果多亏几个点。但是，有效市场环境下，大家都这样搞，就走不了几个人。茅台今天大单净流出也就是20个亿，就算是30个亿，与全部公募的茅台持仓量相比，也就是九牛一毛，而且逃的时候也承受了相当的撤离损失，损人也不怎么利己啊。而不少机构，不明白为何跌，干脆先砸了再说，更不要说还有用量化自动止损的盘批量成交。

机构多了就是这样，遇到不确定的情况，先砸。所以说，现在持仓大白马的风险其实也不必辣鸡小票低多少。什么消费税的传闻八竿子没影，根本就不算理由。白酒基金分红砸盘？这更是业余级的解读，哪家基金分红不是提前准备好资金的，谁会短期砸自己的盘。

马后炮解读都没价值，说到底，机构博弈的市场不确定性增强。如果看得太短，很容易被打脸。特别是年底，风险偏好放不开，既没有连续行情，还要注意会不会踩雷。

那么今天跌得憋屈，我们有几个观点，不是短期角度，分享一下。

一是近期新能源、消费的调整，仍然属于机构短期行为。年底高度敏感患得患失，是只考虑短期投机的交易行为反馈，不代表主题没救了。新能源就是这样，大跌之后立马出现无数个利空，都是事后扯淡的。

博弈这个事情，就是在遇到大环境限制下，市场参与者开启的最利己的交易行为方式，也是资本市场中的囚徒困境。年底了，都想保全自己，那么痛快滴伤害别人，过一天是一天。但是有效市场下，过完一天又是全新的一天。也许，明天就没有困境了。

二是新的一年开始，预期市场将会出现有力的纠偏。

拿0050这只上证50ETF来说，过去20日出现了巨量的份额增长，总规模直逼700亿大关。这类资金，很多是某些非证券机构的资金，比如保险，都认为市场有出现行情的机会。这些中长线资金也被埋了，但是可以预期，大概率还会大幅加仓越跌越买，短期最终还是拗不过中长期的价值逻辑。

年后，在老霉加息预期没有继续升起的时候，机构因为进入新一年的业绩窗口，肯定会打开风险偏好，短视行为会减少，让我们期待一下。也许周四周五就有改观了。

三是中期眼界和格局越来越重要。我们如果每天和大盘较劲，你会发现越发难以捉摸。市场上有不少所谓大V天天猜指数很痛苦，一是指数不代表机会，二是指数规律太差不好猜。如果陷入每天无价值的猜测和分分钟的看盘，普通投资者损失的会更多。

有没有把中短期买点搞得特别准的人？肯定有。但木鱼不是，木鱼是大致在箱体上下做做核心仓之外的滚动仓高抛低吸，而且能做就做，做不了拉倒。市场有效性越来越强，任何消息面和主力的行为，都会直接打破所有技术分析的框框。选好的主题，等利好砸来中期持续上涨就行了，能折腾就折腾，折腾不了好好工作。

大方向对头，短期的波动熬住了，99%的人做不到精确高抛低吸，不如把格局拉大。

四是慢牛预期绵长，重视积沙成塔，拥抱合理预期。

慢牛是啥意思？市场整体没啥空间，主题轮动，景气主题震荡向上，不景气主题震荡向下。在某个时间点，再来个所谓“高低切换”洗人。这种情况下，守好优质主题赛道，忍住寂寞和机构声音的轰炸蛊惑至关重要。新的一年，木鱼继续看好新能源、VR、智能汽车等主题，但是预期也肯定降低了。如果以前指望一年几十个点，那么现在一年十个点就好了，市场由于大量机构资金介入，捡漏难度大增。只能指望政策面配合基本面提升来撑起新的估值空间了。

好了，以上就是今天收盘后的随感，又是2000字啊。写完后大脑一阵清明，比较浅薄，大家见谅少拍砖了！行情会好起来的！